浅析衍生金融工具的风险控制与防范
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【摘要】我国已经历了30年的改革开放，资本市场迅猛发展，但对于金融业的监管仍不完善。近几年，金融衍生工具的风险又成为金融界探索的热点。在认识和理解金融衍生工具的特点和风险种类的基础上，对其进行管理和防范，是安全合理利用金融衍生工具的保障。
【关键词】金融衍生工具 风险 控制 防范
20世纪80年代，在国际金融市场上出现了衍生金融工具，其不断壮大的规模改变着世界经济的行为规范。这一期间，各种衍生金融工具如股票衍生金融工具、利率衍生金融工具、外汇衍生金融工具等也纷纷涌入我国金融市场。衍生金融工具既是重要的规避风险工具，也是巨大的风险源，如何加强对衍生金融工具风险的控制和防范，成为社会关注的焦点。
一、金融衍生工具相关概述
（一）金融衍生工具的定义
金融衍生工具，也称派生金融工具。指的是具有一定形式的金融工具和其他合同。国际金融市场上最为普遍的衍生金融工具有远期和期货、期权和互换，以及具有远期、期货、期权和互换中一种或一种以上特征的工具。
（二）金融衍生工具的特点
金融衍生工具主要具有以下特点:（1)虚拟性。指金融衍生工具是虚拟资本，体现了虚拟资本的二重性。(2)契约性。指金融衍生工具是交易双方签订的一种信用合约。(3)杠杆性。运用虚拟衍生工具进行交易时不必交纳资产的全部价值，而只需缴一定比例的保证金，以小博大。
二、金融衍生工具风险种类
（一） 信用风险
指因交易方无法履行契约而造成我方经济损失。企业应在考虑衍生金融工具的市场评估价格或利率变动的基础上来衡量总信用风险，建立独立信用管理机制来降低交易对象的信用风险。
（二）市场风险
指由于市场价格变动造成亏损的风险。虽然规避各种因素可能带来的风险是金融衍生工具交易的初衷，但由于交易将各种原本分散的风险集中于少数衍生市场上，稍有闪失，风险将成倍放大。
（三）流动风险
指合约双方无法继续履行合约风险。很多情况下，由于企业不能以满意价格迅速出售金融资产而导致此类风险。合约标准化程度、市场交易规模和市场环境的变化决定了风险的大小。
（四）操作风险
指不适当的制度、管理及控制、人为错误而导致的经济损失。在交易的记录，风险的衡量，交易对方规定程序、限额以及政策的遵循上的疏忽都有可能造成操作风险。
（五）法律风险
指因合约无法履行或草拟条文不足引致损失的风险。由于法律的滞后性，无法保障某些金融衍生工具的合法性使其游离于法律管制之外而使交易者的权益得不到法律的有效保护。
三、风险成因
（一）金融衍生产品市场上交易双方与衍生交易监管者之间的信息不对称
金融衍生市场为了规避现有的金融制度和管制，产生了许多新产品，加大了监管难度。此外，交易者无法低成本地得知双方的信用状况，以及经纪机构真实的服务质量，出现 “劣币驱逐良币”的现象。
（二）金融衍生产品的过度创新
金融衍生产品的过度创新，拉长了金融交易跨度。投机取巧的投资银行利用“精湛”的技术将买来的不同信用级别、收益率的各种证券分割、打包、组合，然后再经过信用評级机构的评级，保险公司作为担保，然后再在金融市场上出售买给其他金融机构。
四、金融衍生工具风险工具和防范的措施
从表1中，我们发现，随着金融衍生工具的应用，发生了各种交易亏损事件，其中不乏世界赫赫有名的大公司以及超大数额的经济亏损。因此，对于金融衍生工具风险控制和防范是相当必要的，我们可以从以下几个方面着手。
（一）完善金融主体内部自我监督管理
在金融主体内部要建立风险决策机制和内部监管制度，内容包括对交易的目的、对象、合约类型、止损点位、交易流程的限定以及不同部门的职责分配等。除此之外，提升内部控制力度，严格把关交易程序，建立层次分明的业务授权机制，将操作权、结算权、监督权分开，同时加重越权交易的处罚力度。
（二）强化信息披露
金融衍生交易中的信息披露制度有利于提高金融衍生市场运作效率，促进金融体系稳定运行，防止系统性风险。信息的披露只要包括一个机构的整体经营目标、风险策略以及内部控制风险的措施等，同时也包括用于记录交易行为的会计行为证明。
（三）建立风险审计防范系统
衍生金融工具的风险涉及面广、综合性强、灵敏度高、难度较大。在建立完善的预示系统与监督系统的基础上，更要重视事后的审计防范，发现风险防范过程中的问题从而进行整改，提高风险防范系统的效率。
五、总结
金融衍生工具是一把双刃剑，在经济高速发展的今天，它既能有效规避风险，又会让人陷入高风险的漩涡。因此，我们要充分认识到衍生金融工具自身的高风险，通过各种途径对其风险进行控制和防范，以便最大程度上发挥其正面力量。
参考文献
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[2]宁国祥，金春，侯颖.透过次贷危机看衍生金融工具的风险防范[J].黑龙江金融，2009(04).
[3]刘素琴.金融衍生工具的风险特点分析[J].消费导刊，2010(03) .
作者简介：李维琳（1990-），女，河南省焦作市人，本科，研究方向：金融。 （责任编辑：陈岑）
作者 李维琳