比多少更为重要的是货币供应指向和供应渠道

　　两年前源自美国的金融危机暴发以来，我国采取扩张性财政政策和货币政策，在扩大有效需求方面，确实收到了立竿见影的效果，但是，在看到成绩的同时也必须指出，近两年来增加的货币供给主要流向了铁路、公路、机场等大型项目和房地产。这些领域在危机暴发前流入的资金就已经不少了，危机暴发后货币供给更加充裕，在形成了一部分有效供给的同时，也形成了不少经济泡沫，这是当前通貨膨胀的基本诱导因素。与此形成鲜明对照的是，长期发展滞后的一些领域，如农业农村基础设施建设、污染防范治理、国土绿化、中小企业贷款等等，仍然得不到足够的货币供给。总之，我国存在严重的区域发展不平衡、产业发展不平衡、行业收入不平衡等问题，都可以从货币供应(这里主要是指银行贷款，此外还包括财政拨款、要素价格政策和产品价格政策等多重因素)方面得到解释。
　　据笔者所知，我国发展滞后的产业或部门在发达国家能够相对均衡地发展起来，主要靠政策指向非常明确的政策性融资、税收财政支持、各种发展基金等。而我国在这些方面进展比较缓慢，尤其是政策性金融和各种发展基金的发展严重滞后。比如，中国农业发展银行作为政策性金融机构，主要功能应当是为农民进行农业基础设施建设提供长期、足额、低息的贷款支持，但至今农民在这个机构基本上得不到贷款，即使县乡政府得到的贷款也很有限。正因为如此，技术上没有任何难度、谁都认为应当大规模开展的农田水利建设，就是因为缺少资金而难以开展起来。因此，单纯在货币供应量的圈子里打转转的宏观调控方式再也不能继续下去了。不论是研究宏观经济理论的学者，还是具体从事宏观经济调控的官员，确定或衡量货币供应量的多少，不仅要看物价指数，而且要看在发展滞后的区域、产业，评价各种要素的稀缺性还需要多少货币，不仅要在量上做出判断，而且要让足够的货币供应到这些发展滞后的区域、产业。总之，讨论货币政策问题，比货币供应量的多少更为重要的是货币供应指向和供应渠道。
　　(徐祥临文)
　　
　　省社科院院长刘志彪谈“十二五”开局江苏发展新思路
　　
　　2011年，江苏经济工作要以创新经济战略为核心，扩内需、稳外需，通过重点实施城乡一体化和出口结构提升两大战略措施，达到“反通胀、保增长”的目标。
　　扩大内需的结构改革要处理好三件事情：一是由市场来校正被扭曲的要素价格体系，尤其是劳动力实际工资水平。二是由此伴随的经济“滞涨”即高通胀低增长问题；三是经济结构改革不能以牺牲出口部门为代价，还必须继续保持出口部门的竞争力和活力。
　　对江苏来说，“十二五”开局之年保持这三者之间的均衡十分重要。因为只有继续保持出口部门的竞争力，才能使苏南经济中心和全省基础部门继续繁荣。而解决这个问题之间的矛盾，只有通过创新经济发展，通过提升出口结构来实现。与此同时，着眼于短期与中期兼顾以实现“调结构保增长”目标的角度看，应该紧紧抓住城乡一体化这个牛鼻子。
　　因此，“十二五”开局之年经济工作的总体思路是：采取推进城乡一体化“扩内需”与提升出口结构“稳外需”相结合的策略。一方面，通过城乡一体化扩大内需，有利于在中期内(“十二五”期内)形成经济增长的新动力并塑造江苏新的经济发展极；另一方面，通过提升出口结构稳住外需，有利于在短期内(1～3年内)确保江苏经济一定的增长率。
　　
　　加息不如摧毁价格不敏感群体
　　
　　在流动性宽松的情况下，我们只有做两件事才能不为流动性所害，充分利用目前的流动性。
　　一是取消价格不敏感群体的生存空间，中国的资源价格、房价调控并不见效，就是主要消费群体对价格根本不敏感，只有市场化的企业多了，中国的货币与资产品的市场化价格体系才能收效。在行政主导的情况下，提高存款准备金率给地方投资项目断粮，是见效更快的做法。
　　二是越来越多的资产证券化，尤其是活跃的民间资产证券化，以消化过多的流动性。今年我国货币发行量如此之高，没有发生恶性通胀与恶性资产泡沫，就是股市吸纳的资金越来越多。好的资本市场将成为中国未来结构调整的催化器，而糟糕的垄断的证券市场，是中国市场价格的天敌，会让更多的地方政府成为企业，更多的国有企业成为无限度扩张的肿瘤。
　　
　　(摘自叶檀博客)责任编辑：金雯