数字货币发展动向与问题探讨
货币与商品经济一脉相承，不同形式的货币，与相应的社会生产相适应。以数字网络技术为载体，以大数据为支撑的智能网络，催生数字货币的转型与发展。智能终端、电子商务、移动支付等产业的快速崛起，各类以互联网为平台的虚拟货币应运而生。如 Q 币、U 币等等。尽管这些虚拟货币并非科学意义上的电子货币，但却具有单向支付能力，且可以通过网络平台与法定货币完成兑换或回购。数字货币，是以数字化技术、人工智能、大数据、云计算等信息技术为手段，将密码学理论与互联网、区块链等技术相关联，实现货币与数字技术的有效整合形式。数字货币是一连串经过加密的含有关键信息的字符串。据相关组织统计，截至 2019 年末，全球发行的各类数字货币达到 3000 多种，比特币市值最大，约占全球数字货币的 60% 以上。本文着重围绕数字货币，就其发展动向、存在问题展开梳理，提出完善建议。
一、数字货币发展现状
据相关组织统计，全球范围内，数字货币总市值突破 1 万亿美元。数字货币的快速发展，其现状主要表现在三方面：
（一）发行主体多，法定数字货币亟待明确
从全球数字货币的发行来看，多以私人数字货币为主，依托企业信用，或者未有明确发行主体。私人数字货币起步早，如比特币。Tether 公司于 2014 年推出泰达币，以 1：1 与美元锚定。一些互联网企业，也纷纷推出数字货币。如 Facebook 于 2019 年向用户启动数字货币项目。数字货币因发行主体的多元性，使其存在更多的潜在风险，特别是在监管上存在难度。对于一些国家通过央行来发行法定数字货币，从法律上给予认定和保护。如新加坡金融管理局、英格兰银行、瑞典央行，加拿大中央银行等纷纷着手启动法定数字货币项目。中国人民银行于 2014 年成立法定数字货币研究小组。中国采用「央行—商业银行」双层架构模式，由央行发行并负责监测，各商业银行向央行申请数字货币，应用到流通领域，来确保法定数字货币的稳定性。
（二）服务范围更大，跨境支付成趋向
数字货币的快速发展，与其经济全球化趋向相适应。从全球数字货币应用范围来看，越来越多的供应商、商户选择数字货币。以比特币为例，全球比特币 ATM 机突破 5000 台；支持达世币的全球商家突破 4000 家。对于法定数字货币的应用，各国多遵循「先支付工具，后政策工具」思路，通过技术手段来赋予法定数字货币在支付领域的应用功能，再探索如何提升法定数字货币的有效措施。如新加坡在法定数字货币探索中，引入分布式账本技术来解决队列处理、交易隐私保护问题。近年来，我国在法定数字货币领域，重心聚焦于支付环节。如在银行间支付清算环节，法定数字货币具有更优的支付功能。从数字货币应用方向来看，随着经济贸易国际化趋势的发展，跨境支付成为主要趋向。传统货币在跨境支付中，耗时长、成本高。一些国际金融机构利用区块链平台来实现数字货币跨境支付。如 Ripple（瑞波币）在跨境外汇转账业务中，能够大大节省交易确认时间。2019 年，加拿大央行与新加坡金融管理局通过区块链技术，利用杂凑时间锁合约模式，完成法定数字货币跨境支付，无需中间人介入。
（三）交易平台更多样，带来监管难题
从我国现有法律规定中，对数字货币的交易是明令禁止的。2017 年，由央行下发《关于防范代币发行融资风险的公告》，对各类代币发行融资活动严令禁止。但从全球来看，很多国家在数字货币交易、流转领域，并未禁止，一些大型交易平台不断涌现。如火币、Bitfinex、YoBit、Cryptopia、BTCC 等。以 Cryptopia 为例，在全球范围内，该交易所交易的数量最大，YoBit 上币数量达 656 个，最全球上币数量最多的交易所。另外，从交易规模来看，前 20 名交易所的交易量约占全球 90% 的份额。从现有多平台交易所的运行状态来看，为了确保用户财产安全，也为了保证交易过程的稳定、可靠，一些国家着手颁布数字货币交易牌照，以提升数字货币交易合规性。从美国对数字货币交易的监管实践来看，保持严格管控态度，要求数字货币交易平台必须在美国证券交易委员会注册。日本出台《资金结算法（修正案）》，规定只有在日本财政部注册并获批的交易所，才能开展数字货币兑换业务，日本金融厅负责对交易活动进行审查，对各项系统风险进行监管。再如韩国，也着手完善数字货币交易监管体系，优化数字货币交易运营模式，如对数字货币交易活动实施征税等。
二、数字货币面临问题
从全球现状来看，数字货币还处于起步期，很多技术、措施、监管体系不完善，对数字货币的延续性、稳定性、安全性等依然存在不信任难题。以比特币为例，有学者指出比特币存在实际交易量被夸大、技术拓展性不足、甚至存在欺诈等问题。综观当前数字货币，其问题主要集中三方面：
（一）去中心化架构导致效率低，制约规模化应用
数字货币本身是基于信息化技术手段，但其去中心化架构，导致应用规模受限。具体而言，区块链技术不成熟，当交易规模变大时，所用时长更长，影响吞吐量。以比特币为例，每一区块约为 1MB，每 10 分钟产生一个区块，每秒能处理 7 笔交易。与 VISA、支付宝、银行同业结算相比，其速度和效率是很低的。据统计，目前企业所支付的比特币约 24 亿美元，为了提升交易效率，也衍生了公共链、联盟链、私有链等不同模式。从应用效率来看，公共链模式面向所有公众，但能耗高、运行效率低；私有链将「网络写入」权限由某一中心化组织来全权管控，借助于「去中心化」方式，来提升运行效率；联盟链方式以多个机构共同参与管理区块链，其速度介于私有链与公共链之间。有组织对比特币能耗进行统计发现，比特币每年耗电量约 42-54 太瓦时，成本高、耗电量大。
（二）缺乏共识机制，交易面临信任危机
在数字货币运营中，「去中心化」是主要形式。该模式能够克服传统集中式记账的局限，确保其可回溯性。但对于公共链中的记录，因每个人都可以成为记录保存者，可能会出现恶意节点，或者意见不统一问题。缺乏有效的共识机制，制约数字货币的高效、稳定运行。从区块链技术来看，因技术本身的不稳定性，导致其潜在风险较大，由此滋生的信任危机，加剧数字货币在运营中存在难以达成共识的问题。2016 年，因黑客攻击以太坊参与的 The DAO 项目，导致损伤超 6000 万美金。以太坊团队通过「回滚」技术方式，尽管追回了部分被黑客盗取的资金，但却违背了区块链技术「不可篡改」的精神，最终让以太坊分化为「以太坊」与「以太坊经典」两种数字货币。2017 年，比特币因对增强可扩展性未达成共识，被分化为「比特币」与「比特币现金」两种数字货币。有学者认为，对于数字货币所依赖的区块链技术，本身具有「双刃剑」特征：一方面，消除集中式记录保存的转换成本，让用户受益；另一方面，因协调不畅可能导致数字货币分裂。
（三）私人数字货币缺乏信用基础，影响稳定性
从数字货币的快速发展中，其主体的多元性使得数字货币面临更多的信用危机。数字货币要作为一种信用货币来使用非法定数字货币莫属，它本身体现了国家信用，并通过法律形式，对法定数字货币的供给进行监督与管理，来确保其价值稳定性。但对于很多私人数字货币，对其货币属性，学界和业界多存在争议。以比特币为例，有学者认为，比特币兼具商品货币、法币两种属性，其初衷在于完成交换媒介功能；也有学者认为，比特币的私人性，缺乏足够的信用基础。私人数字货币，在面对公众利益领域，无法获得一致同意规则，甚至有学者认为，私人数字货币属于投机性商品，而非货币。对照比特币的价格波动，2017 年总市值约为 300 亿美元，2018 年飙升至 8000 亿美元，之后又降至 2000 亿美元。短期内大幅度波动，其潜在风险更难以有效防控。另外，比特币在使用中存在非法活动，影响国家经济安全。
三、对数字货币的未来展望
货币形态的演进，与社会、经济关系紧密。从数字货币的出现到快速应用，与当前经济数字化转型社会也是契合的。综观国际货币市场，数字货币具有广阔的发展前景。各国相关机构要充分重视数字货币的研发，并通过构建金融监管体系，来提升数字货币的管理与运行质量，助力经济转型和社会发展。
（一）做好技术创新，为数字货币健康发展保驾护航
数字货币的发展，离不开数字技术创新。2019 年，谷歌实现「量子霸权」，并开发了与之相关的处理器「Sycamore」，引发国际社会对密码学系统的破解威胁。从数字货币研发进程来看，对量子技术的担忧，一些学者建议完善量子加密技术，通过加密手段来确保资金安全。事实上，对于数字货币本身也存在诸多不确定性，数字货币的开发与应用，本身就是基于技术创新来完成。新的技术，迫切需要新的加密手段来完善数字货币支撑系统。因此，从发展数字货币目标来看，要重视基础理论的研究，特别是在现代智能领域，要加快对区块链、人工智能、大数据等前沿技术的研究，占据和把控创新制高点。同时，5G 作为未来信息化社会的趋势，还要通过物联网等新兴技术来拓展产业前景。数字货币的创新，要求新技术的不断变革，特别是将区块链、人工智能、物联网等技术展开交叉运用，促进深度融合。另外，需要强调的是，针对现有的私人数字货币的发展，其问题也是客观存在的。鉴于此，政府要出台相关规范或措施，对数字货币进行法制化管理。建议以法律形式明确法定数字货币，做好法定数字货币的市场管理与监督工作。积极引领更多的科技企业参与法定数字货币的研发，通过技术路线，提升法定数字货币的安全性、稳定性和综合效益。
（二）拓展应用场景，推进数字货币普惠性发展
从数字货币的运行中，缺乏应用场景是核心难题。数字货币应用场景的建设，关键在于依托技术创新，搭建适宜数字货币运行的良好金融生态。金融生态的构建，涵盖诸多产业、领域的全面建设。一方面，政府要通过政策引导，参与数字货币金融生态的完善。建议政府能够积极与国家金融管理部门，协同金融机构、互联网平台、企业、消费者等参与主体，将数字货币运行环境进行提升。如从基础设施建设、终端服务、软件技术开发等方面，协调好数字货币与金融机构、企事业单位、消费者之间的关系。另一方面，重视数字货币运行模式的完善。从数字货币运行条件来看，互联网是最基本载体，立足互联网平台，整合相关技术、人才、数据资源，特别是充分发挥互联网企业在第三方支付等领域的优势，共同营造数字货币金融生态。另外，科技型企业作为数字货币建设的基本力量，也要积极推动数字货币与区域经济的深度融合，特别是在普惠性数字货币服务领域，要通过健全数字货币服务体系，构筑多类型的数字货币应用场景。建议布局「区块链 + 供应链」金融体系，立足当下中小企业融资难、风控难、监管难问题，通过新型技术手段，来搭建多元化融资服务体系，降低融资成本，化解数字货币服务中小企业的各种难题。互联网金融点融网与富士康集团，合作建立「Chained Finance」区块链金融服务平台，通过强强联合方式，为企业提供多样化融资服务。据了解，该平台可以满足富士康集团各中小供应链企业的融资成本，由传统融资模式的 25%，下降至 10%，成本效益显着。另外，针对未来数字货币的发展趋向，还要重视对教育、医疗等民生产业应用场景的搭建，特别是结合偏远地区、经济条件较差的农村，为老百姓提供安全、低廉、便捷、高效的新型金融服务。
（三）加强数字货币监管，提升安全防控水平
数字货币有其自身特点，考虑到现有法律法规、政策措施不完善，数字货币在发行、流通、结算等领域还存在一些问题。与传统金融货币相比，数字货币是新型金融形式，必须要依靠完善的法律、法规体系，来确保数字货币健康、稳定发展，发挥数字货币的金融优势。当下，以区块链等技术为核心的安全防控手段，在推进数字货币规范运行中，还存在一定风险因素。对数字货币进行全面监督和监控，密切跟踪其技术发展动态，特别是对于数字货币的研发、运营管理，要重视行业规范、行业法规的建设。参照英国、新加坡的经验，引入「监管沙盒」技术，对数字货币整个运行过程进行有效防控。美国通过建立数字货币业务规范框架体系，对数字货币市场准入、数字货币资金转移、反洗钱，以及消费者权益保护等领域，通过制度化文件来进行规范和监督。从国外对数字货币的安全防控措施中，我国也要重视新型技术的研发和应用，特别是在借鉴国外先进经验的同时，还要立足我国国情，进一步完善和探索符合国情的数字货币监管体系和模式。如尝试建立以信用人格化为基本的数字货币监测体系，引入大数据、人工智能等技术，提升安全监管智能化水平。另外，重视数据挖掘技术的应用，对数字货币运行、管理做好有效的预警和防控管理。
（四）重视国际合作，共同构建开放的数字货币金融环境
数字货币作为未来金融创新的重要手段，在推进数字货币发展中，一方面，政府要协同相关部门、机构、企业、个人，对整个数字货币的运行管理模式进行完善。如引入「去中心化」管理模式、利用互联网平台来强化交易双方的透明性、降低信息不对称带来的交易风险等。另一方面，政府还要站在全球金融市场上，积极与欧盟、美日等国展开国际合作，共同构建数字货币跨境交易网络平台。另外，从防范金融风险上，对数字货币的监管要放在重要地位，特别是通过构建国际间协同监管体系，促进多国间、多边间金融监管深度合作，共同维护数字金融平稳、可靠、有序发展。
四、结语
数字货币是信息化时代下以科技为支撑的货币形式，更是数字经济发展的必然趋势。与传统货币相比，数字货币以密码学、互联网、区块链等技术为基础，融入了发行方、发行金额、流通要求、时间约束等关键信息的字符串。数字货币具有交易效率高、难篡改优势，但其去中心化架构，造成与传统货币支付系统匹配难、推广成本较高难题。事实上，数字货币代表了未来货币形式的发展趋势，各国要正视数字货币，积极行动，来完善数字货币的健康发展体系。总体来看，数字货币种类多，法定数字货币亟待明确；应用领域日趋拓展，跨境支付成主流；交易平台加速分化，合规交易监管成为重点。
作者单位：重庆工业职业技术学院
作者 何潇伊