人民币升值所引发的中国外汇及经济风险的思考
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【摘要】笔者通过对人民币所引发的中国外汇状况，查阅相关资料对最近中国经济出现的热点问题，针对汇率和外汇等问题提出了一些自己见解，并针对部分问题提出了解决的方案。
【关键词】人民币升值 外汇储备 热钱 风险
在2011年10月11日，人民币对美元汇率中间价首次突破6.35的大关，达到1美元兑6.3483元人民币，创出汇改以来的新高。至此，人民币自2006年以来，从1美元兑8.6元人民币持续升值到了现在1美元约兑人民币6.35元，累計已经升值了接近30%，平均下来每年的升值幅度也接近了6%。与此同时，我国的外汇储备也从06年底的1万亿余美元增加到了现在约32000亿美元，已连续5年稳居世界第一。
那我们就说说外汇，庞大的外汇储备从一个方面来讲确实证明了一个国家的经济实力，但另一方面巨额的外汇储备也带来了明显的负面效应，其中主要涉及到了三方面的问题：1.严重的通货膨胀压力 2.由人民币升值造成的外汇亏损 3. 投资失误造成的投资亏损。
要了解这三方面的问题，我们先看看外汇的构成，外汇来自于两方面：1.企业的外贸所得 2. 外部资金的流入。
其中第一种方式是指中国的企业对外出售商品所获得的外汇收入，这部分外汇企业必须上缴给中国人民银行并兑换成等额的人民币，比如一家中国企业对美国出口了一批电子产品，价值1000万美元，由国外汇入中国银行，根据国家外汇管理的强制结汇制度，中国银行留下这1000万美元，按照当前汇率支付给该中国企业6350万元人民币，而这1000万外汇也就成了维持人民币不贬值的外币担保物。据粗略统计，我国目前的贸易顺差在2000—3000亿美元/每年之间，也就是说国家光在这一点上就需要每年增发近2万亿人民币以吸纳这些外汇储备，这些钱不归国家宏观调控管理，在企业自己手中，所以这就可以解释为什么近些年来人们感觉突然手中的钱变得多了起来。另一种取得外汇的方式便是境外投资，同样这笔钱也需要先兑换成人民币才能在中国市场上流通。境外投资在我国的外汇中所占的比例约为70%，是更主要的外汇来源方式，其中的短期境外投资就是我们通常所称的“热钱”。境外投资的大规模涌入，也大大增加了国内市场的人民币供给，并且搅动了国内的资本市场，给我国经济带来了很多不确定因素。
了解到外汇的构成以后，我们就可以知道我国的外汇储备如何会产生前文所述的三大负面效应：
首先，伴随人民币的大幅升值，市场上将会出现缺乏外币担保的人民币，造成人民币的超额发放，从而引发通货膨胀。
其次，人民币升值所造成的外汇亏损也是一个关系中国未来命运的严峻问题。上文已经提到过，外部资金流入中很大一部分是“热钱”，这部分“热钱”可不是为了促进中国发展，解决就业向中国伸出的援助之手。恰恰相反，这些钱纯粹是为了套利而来，是为了掠夺中国劳动人民勤勤恳恳苦心经营多年的财富。以索罗斯为首的国际炒家，还有一些投行的“热钱”滚滚涌入中国，由于人民币的持续升值，几年后他们可以轻易带走更多的美元从而蚕食中国的外汇储备。我曾经听过一个笑话：一个美国佬带着20万美元到中国旅游，按当时的汇率兑换成了160万人民币，几年的吃香喝辣之后，他想回去了，这时候他还剩了130万人民币，但这时的汇率已经变成1美元兑6人民币，于是乎他用这130万向中国的银行兑换了21.6万美元潇洒地离开了，这多出的1.6万美元就全当是旅游奖励吧。这看似很荒唐，没错，但这确确实实就是索罗斯之流所玩的把戏，自2005年来，人民币平均每年升值接近6%，也就是说这些国际炒家如果投资100亿美元到中国来，每年他们可以稳赚接近6亿美元，而中国的外汇储备也就莫名其妙地少了6亿美元，如果这些炒家们再利用这笔钱在国内市场上兴风作浪，包括炒作房地产，炒作物价，那他们的利润就远不止6亿美元了，而中国广大的人民面对遥不可及的房子，高昂的物价也就只能无奈地扼腕叹息了。但可能有人会问了，既然如此，我国外汇储备为何还在继续增加呢？那是因为毕竟现在人民币汇率还处于上升的通道，还不停的有大量的外汇投资进入中国为了套利，而已有的一些热钱可能为了获得更多利润也暂时没有离开中国，同时中国自身目前的贸易顺差也弥补了部分的外汇亏损。但别忘了，如果有一天人民币升值到了一个极点，而外贸顺差也由于人民币升值大幅缩小，我们的外汇可能会迅速消失，那中国就有可能从目前最大的外汇储备国瞬间跌落为一个仅次于美国的最大负债国。一旦这样，中国改革开放30年的经济成果也就将付之一炬。所以，合理使用和管理外汇是中国繁荣富强的基础，外汇的安危得失已上升到了国家安全的程度。
最后，近年来，我国的外汇储备大量投资美国国债，严格来说投资美国国债算是一个能够盈利也还比较稳妥的让外储保值增值的方式。但由于美国的“量化宽松”货币政策，美联储加紧印票子，导致美元贬值，中国的外储实际上也缩了水。同时，由于投资失误，以中国几千亿美元外储购买的美国“黑石”公司股票和“两房”债券也基本上是血本无归。这样一个巨额的外汇损失不是我们能承受的起的。在我看来，外汇投资还是应该进行更全面的考量，不要仅仅从经济利益上去考虑，比如说：国家可以利用外汇多购买一些重要的战略资源，或者高科技产品，甚至招募世界上一些一流的人才，这些都对我国软实力的提升是极为有帮助的。另外，购买美国国债确实存在一定的风险，但相对日元区和欧元区剧烈波动的资产价格来说，美国债也还算是相对安全。在不得已的情况下还是可以继续持有。
从以上三点可以看出，人民币升值所带来的我国外储以及经济的风险已经不容小觑。经济是一个国家发展的命脉所在。美国和其他一些国家压迫人民币升值也就是为了他们自己的利益，并打压中国的经济从而削弱中国在国际上的影响力。面对如此严峻的形势，我国的金融监管者们应该采取措施尽可能避免上述所提及的人民币升值所带来的外汇和经济风险，保持我国经济健康，稳定地向前发展。
参考文献
[1]何新.《汇率风暴》[M]. 中国书籍出版社.
[2]《浅析中国外汇储备的现状及金融危机形势下的外汇储备对策》 百度文库.
[3]众石 .《“深喉”称外汇风险比铁路大》[J]. 中国青年报.
作者简介：袁恒之（1989-），汉族，四川成都人，四川大学工商管理学院，研究方向：资本运作和宏观经济。
作者 袁恒之