阿里在美提交 IPO 申请国内电商格局将如何改变

阿里巴巴集团赴美上市的靴子终于落地。5 月 7 日，阿里巴巴向美国证监会提交首次公开募股（IPO）申请文件，将成为美股历史上规模最大的互联网 IPO 之一。而就在此前一天，腾讯宣布成立独立的微信事业群，京东商城 1 月也在美国递交 IPO 申请，国内电商行业硝烟愈加浓烈。电商格局随着阿里巴巴的上市将发生怎样的改变？

电商巨头上市搅动行业格局？

在当天公布的文件中，阿里巴巴计划融资仅 10 亿美元。然而，一旦 IPO 计划获 a 得美国监管部门批准，承销商开始行动，分析师预测，阿里巴巴集团的筹资额将在 150 亿美元到 200 亿美元之间，有可能超过 visa 在 2008 年以 197 亿美元融资额创下的美股 IPO 纪录。

招股书显示，阿里巴巴旗下淘宝、天猫、聚划算三个平台在 2013 年的商品交易总额为 2480 亿美元。阿里巴巴在招股书中称，以这个数据来看，阿里巴巴是世界最大的在线和移动电商公司。

中国电子商务研究中心主任曹磊认为，阿里上市最明显的是财富效应，员工与管理层的价值实现。从企业发展以及对整个行业的影响来看，融资将推动现有业务扩张，带来更多的资本并购；从电商的国内格局看，阿里上市未必是件好事情，恐带来一家独大的加强和扩大。

不过，DCCI 互联网数据中心创始人胡延平认为，阿里在电子商务领域内尽管具有主导优势，上市有助于巩固其地位，但目前电商领域已经是多极化发展，尤其是小而美的电子商务业务开始增多。

中国互联网实验室董事长、博客网创始人方兴东认为，阿里赴美上市影响的是整个国际互联网格局，一夜之间中国互联网将跟美国平起平坐，带动中国 GDP 的快速崛起，这对以互联网为制高点的高科技领域的博弈影响巨大。

「这一电商巨头的上市对国内电商格局本身不会有太大影响，因为阿里一家公司的份额不可能再高了，今年抢占国内电商份额意义不大。」方兴东说，对于阿里来说，要在 2500 亿美元的估值（上市后）上更上一层楼，依靠中国市场不太可能，必须突破全球布局。「马云可能会寻找一个比电商空间更大的领域发展，阿里的对手将变成亚马逊、eBay、谷歌。」方兴东说。

上一轮中国电商上市融资急功近利？

几年前，电商领域就掀起了一波上市潮，这其中包括麦考林在纳斯达克正式挂牌交易、当当网登陆纽交所等。观察者们认为，在风投看好电商企业的同时，大量电商平台的出现也暴露出行业低门槛、轻专业，商业模式极易被替代的弊端。

方兴东认为，目前电子商务行业还未有里程碑式的上市。最主要的原因是中国资本太急功近利，追逐短视的快速盈利。电商最终的商业模式是，前期要有资本的大量投入，但中国电商正准备起步时就遭遇了美国经济的泡沫破裂，资金投往国内非常有限。另一方面，中国的资本对团购等商业模式过度投资，造成了「该投的不投」。

业内人士认为，电商本身就是一个「又脏又累的重体力活」。阿里如果没有雅虎的大手笔投入，不可能走到今天。这次的 IPO 会把中国电子商务的地位大大提升。近几年，经过洗牌，电子商务泡沫逐渐被挤出，阿里巴巴、腾讯、京东商城等一些电商企业的行业主导地位更加明晰。

方兴东认为，京东商城、唯品会的体量对格局的影响相当有限。国内电商行业要想良性发展，必须形成一个开放竞争的局面。

谁来开启「后阿里时代」

方兴东认为，京东商城上市或将开启「后阿里时代」，目前能与阿里抗衡的唯有京东商城与腾讯的组合。腾讯虽然有市场优势，但相比于阿里，在电商领域的商业赢利操作性稍弱。京东商城如果更专注于电商领域，格局会被打破，「不过这在两三年内还只能是期望。」

事实上，国内电商竞争近来火药味趋浓。就在阿里递交 IPO 申请的前一天，腾讯宣布成立微信事业群，负责微信基础平台、微信开放平台，以及微信支付拓展、O2O 等微信延伸业务的发展。撤销腾讯电商控股公司，其中实物电商业务并入京东，O2O 业务并入微信事业群。

分析人士认为，在资本市场，聚美优品、京东商城等电商都希望赶在阿里上市前递交美国上市申请，以防止资本过多被阿里圈走。曹磊认为，国内电子商务的格局最终应是百花齐放，既有一线的企业，也需要区域性企业、行业垂直性企业。

「健康的国内电子商务格局应该是多极化市场，同时产业开放，大的平台能把自己的数据、客户、流量开放给电子商务企业尤其是中小电子商务企业使用，形成一种互相依存的关系。」胡延平说。

作者 周玉凤