基于业绩决定因素分析的中国商业银行可持续盈利途径探究

【摘要】本文在分析过程中主要从银行的利润来源分布出发，通过综合考虑利差、银行的市场定位、风险管理能力以及宏观经济环境等诸方面决定因素，试图对中国商业银行维持可持续性盈利能力提出相应的政策建议，以促进其经营业绩的提升。

【关键词】银行业绩 决定因素 可持续盈利

近年来，我国银行业改革成效显着。2011 年，我国商业银行实现税后利润 1.04 万亿，同比增长 36.3%，几乎占全球银行业利润的三分之一[1]。继 2011 年中国银行业利润首破万亿大关后，2012 年中国银行业继续一路高歌，全年累计实现净利润 1.24 万亿元，同比增长 18.9%，相当于日赚 34 亿元，使得 2012 年成为银行业史上最赚钱一年[2]。

然而，与 2011 年 36.3% 的增速相比，2012 年的这一增速明显放缓。中央财经大学教授郭田勇表示，由于利率市场化改革推进以及金融脱媒的不断深化，银行业净利润增速会大幅回落，以往动辄 30%-40% 的高增长未来将不复存在。并且他预计，2013 年商业银行净利润增速将在 2012 年的基础上进一步下滑至 10%-15% 的水平。

同时，评级机构标普也认为由于出口乏力以及部分行业产能过剩，负债重重的地方政府融资平台对银行业也构成风险，整个银行业依旧处于信用下行周期，因而预计中国银行业的贷款质量和利润率将在 2013 年进一步下滑[3]。

这对我国商业银行如何维持可持续盈利敲响了警钟，促使我们不得不反思，什么才是中国商业银行快速发展的源泉与动力，究竟哪些因素会影响甚至决定中国银行业的利润，如何才能使我国商业银行实现可持续盈利和发展。

一、中国商业银行经营现状

近几年，中国银行业高速发展，监管制度不断强化，利率市场化改革和存款保险制度建立也在不断推行之中，同时在资产质量、业绩水平、内控制度等关键领域得到了有效提升。从相关的「骆驼体系」 [4]来看，我国主要大型商业银行通过各种渠道对资本金进行补充，资本充足率和核心资本充足率等相关指标已基本达到甚至远远高于监管标准；资本收益率和资产收益率也在不断提高，盈利水平与盈利能力达到了一个新的高峰；控制信用风险和流动性风险等能力也取得较大的进步。虽与西方发达国家商业银行相比仍有差距，但这种差距正在不断缩小。

不过，我国银行业在国内经济科技发展、对外全面开放、监管国际化、竞争压力升级、客户需求变化等压力和阻力下，实行战略转型势在必行。中国人民银行副行长潘功胜近日也表示，中国的商业银行必须进一步加强盈利能力和风险管理能力[5]。因此，有必要全面分析我国商业银行业绩决定因素，探索其在新型经营环境下走真正符合中国国情的转型之路，以此彻底改变传统单一收入结构及片面追求资产规模的局面，实现多元化可持续发展。

我国商业银行众多，其中工商银行、交通银行、深圳发展银行及北京银行等作为典型的中国大型股份制银行，其业绩盈利和收入结构在各商业银行中也比较具有代表性。下面将以上述几家银行为例，进行其盈利能力和经营绩效分析。

（数据主要来源：工行、交行、深发展银行、北京银行年报及半年报）

首先，由表 1 可知，无论是作为我国商业银行盈利之首的工商银行，还是紧随其后的交通银行、深圳发展银行及北京银行等，其利润的主要来源甚至是决定性来源仍是利息收入（包括存贷款利差收入、同业往来利息收入及债券投资利息收入等），非利息收入只有 10%—20% 左右。非利息收入部分看上去依然薄弱，却也是近年来我国商业银行进行体制改革和结构转型努力的成果，其有上升趋势，但与国外大型商业银行业务多元化程度高、非利息收入占 40%—60% 的水平仍有很大差距，这与我国银行业起步之初就受到严格的分业经营限制密不可分[6]。

其次，根据国内外衡量商业银行盈利的主要指标，此四行的加权平均净资本收益率和平均总资产回报率平均在 20% 和 1% 左右，只有工行的的两个指标基本达到了世界前十名银行的平均水平——28% 和 1.2% 左右，但从总体上看，虽然我国大型商业银行与世界一流银行的规模差别不大，但两者的资本回报率仍然有差距，这也说明我国大型商业银行总体资本实力和资产规模和其盈利水平与能力较不相称。同时资本收益率偏高和资产收益率过低在一定程度上也反映出我国商业银行的市场竞争力仍然较低，抗风险能力仍需加强。正如知名国际评级机构惠誉公司发表的一份报告指出，近年来中国银行业增长虽保持强劲，但以国际标准来看，其银行的总体盈利能力仍显一般，盈利水平仍然偏低的问题依旧突出。这也不失为其走向国际化，融入国际金融市场的一大制约因素。

再次，虽然工行、建行、中行等国有大型商业银行经营绩效持续改善，其盈利水平已经基本达到甚至超越世界一流银行的业绩水平，近年来已经稳定在 2000 亿元左右，但是从图表中也能清晰看到，例如以交通银行、深圳发展银行、北京银行为代表的我国大多数商业银行的利润水平仍然较低，盈利能力十分有限。不仅如此，从表 1 也容易看出，正如评级机构标普预计的那样，中国银行业的贷款质量和利润率总体上呈下降趋势，这说明了我国商业银行传统经营模式和发展方式已经不再适应经济全球化时代发展的需要，有必要继续进行之前的制度改革和结构转型。

综上而知，我国商业银行必须因势而变，在全面了解其业绩能力范围和影响因素的基础上实施严格规范的公司治理结构，建立现代金融企业制度，同时，也要不断夯实资产质量的基础，创新业务品种，更新盈利模式，寻求新的业绩增长点，增强盈利能力，提高盈利水平，以应对今后可能出现的由于利率市场化改革所带来的困难局面，保持和强化自身竞争力，实现可持续发展。

二、中国商业银行业绩的四大决定性因素

（一）利差仍是中国银行业收入的主要来源

中国银监会 2011 年年报显示，从利润来源看，银行业利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长。2009 年、2010 年的情况也非常类似。详见表 2。

（数据来源：中国银监会 2009、2010、2011 年年报）

我国金融业实行分业经营，银行贷款是融资的主要来源，从上面的数据可以清晰地看出，银行盈利也以传统的存贷款业务利息为主，生息资产在银行总资产中所占的比例在一定程度上也体现了银行资产运用的效率，生息资产所占比重越大，就会为银行带来更多的利差。中国证券报日前指出[7]， 我国 2012 年全年人民币信贷投放量达到 8.4 万亿元左右，预计 2013 年商业银行资产增速较为稳定，生息资产增速在 15% 左右，生息资产平均余额增长会促使银行利差不断增大，从而拉动上市银行盈利继续增加。这说明生息资产与利差仍是驱动银行盈利增长的最主要因素。而且，近年来银行贷款一直保持较高的速度增长，银监会 2011 年年报显示，截至 2011 年底，本外币各项贷款余额 58.2 万亿元，比年初增加 7.9 万亿元，同比增长 15.7%。因此，不得不承认，利差仍是中国银行业收入的主要来源。

（二）市场定位是提升商业银行业绩的重要因素

随着近年来中国国有商业银行成功的股份制改革，中资银行的竞争能力不断提升。同时，中国银行业已全面履行加入 WTO 承诺，逐步实现金融业开放，外资银行越来越多地涌入进来，从长期来看，市场结构的变化和竞争的加强也必然对中国商业银行的业绩和盈利产生深刻影响。因此，如何找准适合自己的市场定位，从而在激烈的竞争中处于不败之地，便成为提升中国商业银行业绩的一个重要内部因素。

民生银行是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，其近年来的高速发展受到社会各界的高度关注。据国泰君安证券公司分析[8]，该行 2011 年净利润同比增长 59%，其中贡献度最大的因素便是其针对中小企业、小微企业开发的商贷通业务，这是一种专为中小商户提供快速融通资金、安全管理资金、提高资金效率等全方位的金融服务产品，为了彻底解决中小商户融资难问题，帮助中小商户把握瞬息变幻的生意场和稍纵即逝的商机。2011 年该行商贷通新增 735 亿元，增长 46%，占全行新增贷款的一半，也正是此项业务驱动其存贷利差大幅上升 83 个基点。近年来中小企业融资难问题已成为困扰我国各阶层人士的重大难题，民生银行及时找准定位，开发商贷通业务，已成为各家银行学习的典范。

（三）宏观经济环境是保证商业银行业绩稳步增长的重要外部条件

商业银行作为重要的金融机构，其主要经营模式就是为资金供求双方提供中介服务，因此它的经营状况最终还是要依赖资金供求双方的经营情况。宏观经济的持续高速发展和居民收入水平的攀升极大增加了社会对银行服务的需求，这为商业银行业绩的改善提供坚实的微观基础。随着经济发展程度的提高，一方面居民的储蓄存款大幅增长，促使银行可用于贷款的资金来源增加，这会有利于银行传统的净利息收益；另一方面，微观经济主体的金融需求更加多样化，这又将提升银行的非利息收益，主要包括中间业务和证券投资业务的收益等。从长远来看，商业银行的生存和发展还是要依靠整个宏观经济的活力和由此促发的微观需求潜力。

据国家统计局数据显示，2009-2011 年中国 GDP 增幅分别为：8.7%、10.3% 和 9.2%。与 GDP 的高速增长相一致，中国银监会近 3 年的年报显示，中国银行业金融机构的税后利润同比增幅分别为：39.3%、34.5 和 14.5%。中国银行业协会 7 月初「预计 2012 年银行业盈利增速将明显下滑」，随之而来的是 7 月 9 日国家统计局发布中国 2012 上半年 GDP 同比增幅 7.6% 的数据[9]，在宏观经济增速整体放缓的情况下，这更加肯定了中国银行业净利润下滑已成定局。毋庸置疑，实体经济的发展是银行业业绩提升的重要外部环境。

（四）风险管理是商业银行业绩的重要保证

商业银行的核心就是经营风险和管理风险。银行从本质上讲是经营一系列风险的金融机构，包括信用风险、市场风险、操作风险等，而风险管理水平的高低将直接关系到商业银行的业绩和盈利水平。如果不加强风险意识、提高风险管理能力，就可能酿成大祸。例如，1995 年，着名的英国巴林银行倒闭事件起因于「魔鬼交易员」的不当操作。2012 年 5 月份，「魔鬼交易员」一词再度震惊国际金融界，这次是与国际知名银行摩根大通联系在一起。因为该交易员一人的不当操作，使摩根大通巨亏 20 亿美元[10]。这充分显示出风险管理是商业银行经营必须筑起的一道防线。

从风险控制角度出发， 我国商业银行近几年虽取得了显着的进步，但离发达国家大型成熟银行的差距还很大。与国外银行相比，我国商业银行在经营方式上由于尚未实现混业经营，开展的高风险业务也相对有限，因而风险暴露水平较低。然而，随着我国金融市场的快速变革和全面对外开放， 我国商业银行混业经营的趋势已经显现，商业银行面临的风险将更加复杂，这些为我国商业银行的风险管理提出了严峻挑战。

三、对中国商业银行未来发展的政策建议

（一）积极做好应对利率市场化进程加速的准备

当前，我国利率市场化已经进入攻坚环节，即逐步放开存款利率上限和贷款利率下限。2012 年 6 月和 7 月，中国人民银行两次宣布利率调整，尤其是在 6 月 8 日第一次宣布存款利率可以上浮 10%，而且在 7 月 6 日又宣布扩大贷款利率的下浮空间至 30%。这两次调整使得商业银行利差明显降低，其近年来享有的高利差空间缩小。如此调整显示出中国利率市场化进程加速的趋势，这必将深刻剧烈地改变中国商业银行的生存环境和传统盈利模式和经营方式，也无疑将给银行的业绩和盈利水平带来很大影响。商业银行必须从加快转型步伐、利率的风险定价、推进信贷资产证券化等方面提前做好各方面准备。

（二）顺应宏观环境变化，不断改善经营模式

2012 上半年，中国的 GDP 增幅从近十年来的 10% 左右降至 7.6%，引起了全世界的广泛关注。国家统计局有关人士表示，楼市调控是上半年 GDP 下滑的主要原因[11]。笔者以为，楼市调控只是国家目前强调的调整经济结构、转变经济发展方式的举措之一，除此之外，大力发展绿色经济、七大新兴战略型产业、积极促进内需增长等都是国家中长期的发展方针。中国商业银行想要在国内外竞争中立于不败，就应关注如何提升业绩水平和盈利能力，就应做到顺应大的宏观环境的变化：不断改善经营模式，积极转变传统业务发展方式，弱化对信贷资产和利息收入的高度依赖；努力改变经营收入结构失衡的现象，实现由利息收入主导向利息收入与非利息收入均衡发展的经营收入结构转型；降低传统经营收入结构对经济周期变化，逐步推进产权制度改革和经营机制改革[12]。这样才能保证银行业稳定增长的业绩水平和可持续的盈利能力。

（三）积极调整发展战略，稳固与市场及客户的关系

中国商业银行必须要正视并顺应金融改革和对外开放速度加快带来的内生和外生环境变化，捕捉发展机遇，及时调整自己的发展战略。首先，要积极进行业务结构调整，重视零售业务发展。在金融脱媒背景下，利率市场化将导致公司业务利差明显缩减，而零售业务却将以其资本节约、风险分散、稳定性强、成长性好、综合盈利高的特点成为维持银行利润的重要支点，对中小银行来说更将是难得的一片不会被大行垄断的领域。其次，要积极调整收入结构，努力提升中间收入占比。利率市场化使利差收入逐渐减少，因而银行就必须依靠非息收入增长进行替代，如托管、代理、咨询、现金管理等业务不仅基本不占用资本，而且有很强的客户粘性，将带来较高的综合收益。第三是要调整客户结构，发掘潜在的客户，尤其是做好高端客户的服务业务。我国中小金融企业数量众多，分部广泛，且不宜与大型商业银行实施价格战，因此，不同规模实力的银行应根据市场选择不同的客户结构，从而进行差异化、特色化发展，尽可能发掘客户的多重需求，对客户进行交叉销售，以多种产品固化客户关系。

（四）加强商业模式及产品服务创新

由于商业银行基础产品的高度同质化，能否在价格之外寻找到自己的特色化、差异化核心竞争力将成为一家银行生存的关键，这就必须依靠商业模式、产品服务等方面的创新，这也许是我国商业银行的另一利润增长方式。第一，商业模式创新。在利率市场化及金融脱媒趋势下，以融资为核心纽带的银企关系将不断弱化，而以客户为中心的综合化金融服务将成为维护客户关系的基本要求，银行必须从综合服务商业模式的创新着手，尽快实现从融资中介向服务中介，从「融资」向「融资 + 融智」模式的转变。第二，中间业务及金融营销合作创新。中间业务的创新要从两个方面入手[13]，一是对传统中间业务品种在服务功能上进行改良、重组和服务领域的延伸；二是顺应市场需要，规避经营风险，挖掘新的利润来源拓展服务领域，形成新兴的中间业务品种。金融合作创新则是如银证、银保、银担、银租和银期等营销合作的创新，防止理财产品趋同化和产品服务不到位现象，尽可能运用各种营销手段提高服务水平，为银行扩大并建立高端忠诚客户群，使银行利润稳步增长，最终实现可持续发展。

（五）结合新的监管法规，不断提升风险管理能力

中国银行业要进一步对外开放，防范风险是当务之急。2012 年 6 月 8 日，中国银监会正式发布《商业银行资本管理办法（试行）》，并于今年 1 月 1 日起实施[14]。此办法的出台一个非常重要的意义是，可以督促商业银行时刻树立风险意识，从内部管理、经营模式等多方面提高风险管理能力，建立完善、高效的风险管理及定价机制，多方位全方面防范信用风险、操作风险、流动性风险等可能出现的一系列问题，使得银行辛苦挣得的利润不会付之东流[15]。

我国商业银行提高风险意识和风险管理能力要从多个方面入手。首先，转变风险管理理念。风险管理理念必须向长期稳健型转变，要从资本充足、资产质量、提足拨备及控制杠杆等方面入手，将风险作为绩效考核的内在要素，从根本上确保稳健经营和可持续盈利；第二，优化风险管理架构。传统的行政式管理架构要向垂直、矩阵式管理转变，以提高风险管理的独立性，缩短风险管理传导和决策链条，从而提高风险管理效率。第三，提高风险管理技术。积极推进新资本办法的实施，广泛推广 Var 等风险量化管理技术，加强流动性风险管理，强化主动负债管理和缺口管理机制，同时也要继续推进利率风险的研究和管理，尽快弥补当前的风险管理短板[16]。

参考文献

[1]《中国银行业监督管理委员会 2011 年年报》[R].

[2]中国资本证券网（2013 年 3 月 5 日）消息[EB/OL].http：//www.ccstock.cn/stock/bank/2013-03-05/A1087522.html

[3]腾讯财经网（2013 年 3 月 2 日）消息[EB/OL].http：//finance.qq.com/a/20130302/000626.html

[4]王国刚，李仁杰，中国商业银行发展研究 [M].北京：社会科学文献出版社，2006.

[5]新浪财经网（2013 年 3 月 13 日）消息[EB/OL].http：//finance.sina.com.cn/money/forex/20130313/153214818563.shtml

[6]何勇.我国国有商业银行盈利水平和能力研究[J.上海金融学院学报，2007（01）.

[7]金融界网站（2012 年 12 月 31 日）消息[EB/OL].http：//bank.jrj.com.cn/2012/12/31075414888968.shtml

[8]证券时报网（2012 年 3 月 26 日）消息[EB/OL].http：//stock.stcn.com/common/finalpage/yb/2012/20120326/1266104.shtml

http：//www.cmbc.com.cn/about/jianjie.shtml

[9]《中国银行业发展报告（2011-2012）》[EB/OL] .http：//news.china.com.cn/2012-07/13/content_25899058.html

[10] FT 中文网（2012 年 5 月 24 日）消息[EB/OL].http：//www.ftchinese.com/story/001044699

[11] 网易财经（2012 年 7 月 13 日）消息[EB/OL].http：//money.163.com/12/0713/11/869PDUA200254RPF.html

[12] 王丽新.我国商业银行效率分析及其决定因素研究[D].重庆大学，2006.

[13] 惠平.金融创新与商业银行业务发展[M].西安：陕西科学技术出版社，2005.

[14] 中国银监会官方网站[EB/OL].http：//www.cbrc.gov.cn/govView_DA396244BCBE49D0AB61B1B16B182EDE.html

[15]和讯网（2012 年 7 月 30 日）访谈[EB/OL].http：//bank.hexun.com/2012-07-30/144118768.html

[16] 赵忠世.商业银行可持续发展研究[J.中国农业银行武汉培训学院学报，2011（01）.

作者简介：高鹏举（1989- ），男，中共党员，河南大学 2012 级金融硕士，研究方向：商业银行风险控制及村镇银行发展等方向。

（编辑：刘影）

作者 高鹏举