浅析企业财务管理目标与资本结构优化
【摘要】在企业发展中，开展理财活动是必不可少的，可以有效促进财务管理目标的实现，反之，确立科学的财务管理目标，可以对理财活动的合理性进行验证。总之，在企业的实际经营中，企业资本结构的合理性，有助于财务管理目标更好的实现，为企业的各项决策方案给出更加合理的、科学的建议，进而促进企业的良性发展。
【关键词】企业 理财活动 财务管理目标 资本结构
随着企业的不断发展，改革措施不断深入，使企业的内、外部环境都发生了较大的变化，因此，对企业财务管理工作就有了更高的要求，使企业的财务管理工作面临着巨大的挑战。为了使财务管理体系能够更好地适应企业未来的发展需求，企业内部必须对财务管理目标进行科学化的设计，不仅有利于研究财务管理理论，还能准确的确定企业资本结构，同时可以作为企业开展理财活动的重要依据。
一、企业财务管理的相关目标
（一）企业价值的最大化
对于企业的投资者而言，无非就是获取最大限度的财富，反之，企业价值主要是通过财富来体现的。账面的资产情况，并不是企业价值所在，而是指在市场中，企业的全部资产所具有的价值才是企业价值，企业的账面资产，可以将企业的盈利情况很好的展现出来。从传统观念来说，对于企业的剩余风险，是由企业的各位股东来承担的。但实际情形是，现代企业的控制关系比较多，因此承担风险的对象也比较多，比如股东、债权人、企业员工、政府等。从企业发展的长远目标来看，要想最大化实现企业价值，企业不能只顾自己追求利益，对于其他企业的利益也应该兼顾，同时，在最佳财务政策的基础上，对于企业的资金时间价值和风险价值都要充分的考虑。从我国的实际国情出发，最大限度实现企业价值是符合我国国情的。随着市场经济的不断发展，我国的企业财务管理目标更具有特色化，主要表现为：具有统一性、货币性、可控性、明晰性以及社会主义经济规律性。在企业的实际发展中，必须在企业内部确立相应的利益制衡机制，这样一旦企业内部出现了一致性的问题，就可以利用此机制给予有效的解决，不断增加企业的隐形收入。
（二）企业利润的最大化
在西方国家中，将经济的基础理论定义为企业利润的最大化，并通过此概念来分析和评价企业的行为和业绩表现。在市场经济体制下，随着企业改革的不断深入，经济体制的高度集中性已经在悄悄发生着变化，因此，商品经济就到来了，对于企业而言，也是实现经济利益的所在之处。近年来，在经营权限方面，企业不断扩大范围，市场和利润越来越受到多数企业的关注。为了不断增加企业的经济效益，应该不断提高企业的生产效率，因此，就应该从企业的各方面进行考虑，比如强化管理、减低成本、深化核算、改进技术等。在企业的实际发展中，不能只顾追求利润的最大化，这样就会导致很多问题的出现，要综合考虑企业潜在的风险因素，合理处置利润和投资之间的关系，为企业获取最大化利润争取更多的时间。
（三）企业中各位股东财富的最大化
在企业的实际经营中，实现各位股东财富的最大化，可以为企业创造更多的财富。在我国，多数企业都实现股份制管理，主要通过股票价格和数量，对各位股东财富进行确定，在股东股票数量达到一定值的情况下，股票价格也上升到最大值时，此时股东所获取的就是最大财富值，也可以说，股票价格的最大化就等于股东的最大化财富。从目前的发展情况来看，对于我国企业而言，股份制财务管理的最终目标是指股东的最大化财富的实现，在企业的实际发展中，经常存在短期追求利润的行为，实现企业中各位股东财富的最大化，能够帮助企业有效的克服这一缺点。
总之，在企业的管理工作中，财务管理扮演着重要的角色，对企业资金能够进行合理规划和使用，对于资金的使用可以起到有效的管理作用。企业发展的总体目标和企业的财务管理目标，两者之间相互促进，相互制约，能够有效促进企业的良性运转。现阶段，企业财务管理的目标不断趋向多元化方向，从企业的实际发展来看，企业价值、企业利润、企业中各位股东财富的最大化，就是企业财务管理的终极目标。
二、企业资本结构的优化措施
（一）资本结构优化结合资本市场
在企业的实际经营过程中，资本市场能够很好地帮助企业实现资本融通，资本市场的健全性和发展程度，会对企业存在的各种风险和资本的高低产生直接的影响作用，并会对企业的资金结构产生严重影响。在市场经济体制下，资本市场的合理优化，能够帮助企业资本结构得到良好的改善。现阶段，大部分企业在不断进行改造，主要方向就是股份制，企业发行债券、股票主要通过资本市场来实现的，在一定程度上，可以帮助企业实现资本的筹集。市场环境对企业的资本结构具有直接的影响作用，如果资本市场存在缺陷，对资本结构的优化度将会产生较大的影响。对两者之间的优化工作主要表现在：一是在资本市场进行优化的基础上，不断完善银行的经营机制；二是将企业的生产机制与资本市场的完整性更好的结合。
（二）资本结构优化结合资产结构
最大限度实现企业价值，是企业资本优化的最终目的，在企业的实际发展中，投资过程中具有现金净流量，还有企业成本的高低，都是给企业价值带来较大的影响，因此，在企业资本结构优化过程中，必须将企业资产结构和资本结构充分结合，才能最大限度实现企业的资本结构。对于企业创造出的总价值，现金净流量具有较大的影响作用，而具有科学性、合理性的资本结构，在现金净流量方面，也会不断提高企业的创造能力。在企业的实际经营过程中，资本结构的最优状态，可以使企业的投资失误降到最低，使企业的投资效率不断提升，在一定程度上，避免企业进行盲目的扩展，致使现金净流量的过度增加。
（三）存量结合流量优化
在企业的发展中，当企业的资本总量一定，主要依靠企业的负债和权益资本两者之间的比例关系，达到资本结构优化的目的为存量优化。存量优化的使用也有一定的限制，当企业的经营需求符合资本总量的情况下，存量优化方才适用，但是企业各个方面也有不合理现象的存在，比如资本的内部结构与负债、权益资本与负债之间等，主要表现为：（1）在企业负债比例、预期资产报酬率较低的情况下，企业会充分发挥财务管理的作用，在资产净收益率上，使企业不断提高，为了达到此目的，企业主要使用的手段就是降低实收资本、回购股权、增加负债等，不断优化和完善企业的资本结构；（2）在企业的发展中，企业财务管理起着杠杆的作用，但是从实际情况来看，这一作用并没有很好地发挥，过高的利息负担是企业所不能承受的，如果企业的负债比例太大，企业为了最大限度降低负债比例，主要使用的手段就是增加企业的权益资本，进而使资本结构不断优化和完善；（3）在企业的经营过程中，如果表现出不合理的负债结构，就需要对各方面进行调整，比如负债种类、债权期限、债权人的结构等，这样能够使企业的负债结构得到最大化的优化。在企业资本总量的调整过程中，最基本的机构就是流量优化，如果企业表现出不合理的流量结构，就会使比较复杂的问题不断出现，在实际经营过程中，为了最大限度实现资本结构的优化，必须根据企业的实际情况，采取具有目的性、针对性的策略与方法。
对于企业而言，资本结构的组成部分：一是企业筹集资金的源头、方向；二是各部分资金之间的比例关系。在多数情形下，企业长期以来形成的债务资本、权益资本就是该企业的资本结构成分。在财务管理过程中，合理化的企业资本结构，可以有效地处理财务风险，最大限度降低企业的预期资本，实现企业价值的最大化。当企业筹集资金时，只有企业资本结构表现出最佳状态，才能使企业的资本结构降到最低，最大限度实现企业价值，因此，采取适当措施优化企业资本结构是非常必要的。
三、结束语
综上所述，对于一个企业的发展而言，科学的财务管理目标，不仅会给企业的资本结构带来较大的影响，还会左右企业的经营决策，对于企业的重要决议问题的判断，企业管理者主要以企业的财务管理目标作为决策依据。对于不同的企业来说，主要是根据该企业的实际经营情况，制定出适合企业发展的财务管理目标，综合考虑企业未来的发展情况，确定合理的资本结构。在企业资本结构的规划过程中，必须综合考虑多方面的因素，比如企业的财务状况、资产结构、所得税税率情况、销售增长情况、行业因素等，同时，对于财务管理人员，要不断提升其专业知识和理财技能，增强财务管理方面的实践经验，更好地服务于企业的发展。
参考文献
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[2]王萍.试论企业财务管理目标与资本结构优化[J].时代金融，2014（6）.
[3]刘艳玲.试论企业财务管理目标与资本结构优化[J].东方企业文化，2013（5）.
作者简介：聂永秀（1975-），女，汉族，甘肃武威人，本科学历，财务部副经理，研究方向：企业财务管理。
作者 聂永秀