全球最大养老基金创 7 年最大单季亏损

成也股市，败也股市。

在 2014 财年因加大股市配比而实现投资收益同比增长近 50% 的全球最大养老基金——日本政府养老投资基金（GPIF），因三季度全球股市频频遭遇「黑天鹅」事件而大幅亏损 7.9 万亿日元（约合 640 亿美元），亏损幅度达 5.6%，创自 2008 年以来最大季度亏损。

GPIF 自成立以来，在资本市场投资策略偏保守，以投资低收益政府债券为主，但由于日本始终疲软的经济现状以及日益严重的老龄化问题，日本首相安倍晋三希望增加该国养老金在股市中的配比，以获得更大回报，但现在看来，激进的投资策略并未达到目的，反而导致养老金资产的大幅缩水。

2014 年 10 月，在安倍政府的推动下，GPIF 宣布了资产配置调整计划——通过增持外国和日本股票以提高收益。具体而言，该基金将持有日本及国外股票的占比从 24% 提高到 50%，而把日本债券的配置比例由 60% 调降至 35%，投资海外债券的比例由 11% 上调整至 15%。

据测算，这一资产配置调整带来了高达 8 万亿日元（约合 700 亿美元）的资金流入日本股市。

业内人士分析称，受人口老龄化的影响，世界各地的退休金计划，包括美国的社会保障体系，都处于压力之下。日本亦处于压力的边缘，该国调整投资配资的计划受到全球投资者和其他国家养老官员的关注。「在多年专注于低收益政府债券之后，日本正试图通过将更多的养老资金转入股市，以提高回报」。