知识产权互联网质押融资机制的博弈分析

摘 要：针对知识产权互联网质押融资风险大的特点，从分析知识产权质押融资存在的固有风险出发，在系统分析国内外典型知识产权质押融资模式的基础上，建立了基于博弈论的知识产权互联网融资中科技型中小企业与投资人的博弈模型，分析了在科技型中小企业知识产权互联网质押融资中政府、担保机构与互联网融资平台等的作用，为实现知识产权互联网融资平台的良性运营提供科学方法指导。

关键词：知识产权；质押融资；博弈分析

中图分类号：D9 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.35.091

0 引言

为了加快推进作为国家战略核心资源的知识产权与作为现代经济核心的金融的有效结合，全国各地大力推进知识产权质押融资服务体系，完善质押贷款贴息、评估费用补贴等系列政策和措施。由于互联网金融在降低融资成本、推动普惠金融以及打破科技型中小企业融资困境等方面具有重要作用，知识产权互联网质押融资业务在我国开始兴起。知识产权互联网质押融资问题引起了国内学者的关注。为了促进知识产权互联网质押融资的顺利进行，本文在系统分析目前知识产权质押融资模式的基础上，借鉴其成功经验，建立基于博弈论的定量分析模型，构建风险分担、利益共享的知识产权互联网质押融资模式。

1 知识产权质押融资模式分析

知识产权质押融资模式在国内主要以北京、上海浦东和武汉为典型。北京是「银行 + 知识产权 + 股份担保公司」 模式。上海浦东是 「银行 + 政府基金担保 + 专利权反担保」 模式。而武汉是「银行 + 科技担保公司 + 专利权反担保」 的混合型模式。这几种模式主要涉及政府、担保公司、银行、企业等多个主体。

在知识产权互联网质押融资中，投资人是自然人，其承担风险的能力较银行更低，投资人更难以建立对企业的信任而进行投资。为了创造科技型中小企业与投资人合作共赢的局面，在知识产权互联网质押融资中需要政府、担保机构和互联网融资平台等的共同参与。

2 知识产权质押融资博弈模型

科技型中小企业以知识产权作为质押物在互联网融资时，一方面存在知识产权自身所固有的知识产权权利归属不稳定、知识产权价值不确定和知识产权的价值变现困难等风险；另一方面还存在知识产权质押融资的交易成本过高与投资人风险承担能力低的问题。从而科技型中小企业互联网融资过程是科技型中小企业与投资人的博弈过程。

由于投资人只是在互联网融资平台上选择投资项目，没必要也没能力委托第三方评估机构评估科技型中小企业的知识产权。因此需要互联网融资平台委托第三方评估机构进行评估。

2.1 基本假设

为了分析科技型中小企业知识产权质押融资中政府、担保机构、互联网融资平台的影响作用，本文建立博弈分析模型，在建模过程中引入的变量以及假设如下：

（1）政府对按期还本付息的科技型中小企业，按照基准利率的 a% 提供贷款贴息。

（2）科技型中小企业将自己的知识产权无形资产作为质押物提供给担保机构。科技型中小企业提供的知识产权质押物的预期价值为 N，其中 N 是一个随机变量。企业违约之后，质押物可让渡变现，其转让所得收益按分担比例分配给担保机构和投资人。

（3）科技型中小企业申请的贷款额为 M，贷款期一年，年利率为 r。当科技型中小企业得到贷款后，可以选择守约和违约，如果违约其信用成本为 C1。

（4）担保机构的担保比例为 b%，担保费率为 λ，担保机构处理担保项目的成本记为 C2。

（5）投资人可以选择投资和不投资。

（6）互联网融资平台向申请贷款的科技型中小企业收取的服务费（包括互联网融资平台支付给评估机构的费用）为 K。

2.2 策略求解

根据上面的假设，我们可以得到如下的科技型中小企业与投资人的支付函数和担保机构的收益函数。

根据公式（1）-（4）可以得到在科技型中小企业知识产权质押融资中，博弈参与人科技型中小企业和投资人的支付函数矩阵如表 1 所示。

2.3 模型分析

在公式（7）中，a 与 N 都是变量，其中 a 是由政府控制的变量，而 N 是科技型中小企业提供的知识产权质押物的预期价值，受知识产权的特性、时间与技术发展等影响是一个随机变量。公式（7）中的 C1 是科技型中小企业的违约信用成本，当建立了科技型中小企业的信用档案后，违约信息会影响其信用评级，根据影响的程度，科技型中小企业自己就能确定 C1 的具体值。在 N 确定后，公式（7）只受 a 的影响，因此政府的贷款贴息只要满足公式（7）即可。

只有公式（7）与公式（8）同时成立时，才能达到知识产权互联网融资中参与人科技型中小企业与投资人的合作共赢。为了维持知识产权互联网融资平台的正常运营，需要科技型中小企业知识产权质押融资中政府与担保机构使得公式（7）与公式（8）同时成立，互联网融资平台确保评估机构的评估结果准确。

3 结论和建议

实施创新驱动是国家重大战略，科技型中小企业是科技创新的主体，知识产权质押融资是解决科技型中小企业融资难的新途径。因此，建议政府与担保机构选择合适的 a 与 b 使得公式（7）与公式（8）同时成立，促进科技型中小企业与投资人合作共赢。建议以政府为主导，在国家政策引导下，使科技型中小企业、投资人、互联网融资平台、担保机构等共同承担融资风险。同时在融资中形成系列协议，明确科技型中小企业、投资人、互联网融资平台、担保机构等各方的权利、义务和责任，督促各方充分利用自身资源积极参与，彻底改变由投资人独自承担风险的局面。

参考文献

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作者 郝惊雨