如何利用现有信息推测未来股票市场
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【摘要】未来市场的走势取决于投资者对市场的预期，而预期由投资者根据现有的信息做出。股票市场是实体经济运行的晴雨表，可以通过对实体经济信息的分析来推测未来的股票市场。
【关键词】股票市场 信息 实体经济
未来市场的走势取决于投资者对市场的预期，而预期由投资者根据掌握的信息做出。利用现有信息推测未来股市，需要解决两个问题：一是现在的股票价格反映了多少信息以及投资者能利用多少信息；二是如何通过现有信息推测未来市场、现有信息与未来股市之间有何联系。
我们先解决第一个问题。投资者掌握信息的多少受很多因素的制约，例如：一个市场的制度以及机制问题、信息披露的问题等。根据价格反映信息的充分程度，可以把市场分为强有效市场、半强有效市场、弱有效市场。强有效市场是指市场包含了所有的信息，即所有的信息都是公开化、透明化的；市场所有投资者对信息的解读相同；所有投资者的投资策略相同。因此强有效市场就是指当前价格充分反映了所有信息，没有人能够通过预期而获得超额收益。半强型有效市场是指证券价格反映了所有公开可用的信息。弱有效市场是指证券价格反映了所有历史交易信息。我国股票市场属于弱有效市场，证券价格反映了所有历史交易信息。也就是说，在我国股票市场上，技术分析失去作用，但基本分析还可能帮助投资者获得超额利润，股市的未來是可以被推测的。
关于第二个问题，在获得信息的基础上，我们作为投资者，如何利用已有信息来预测未来的市场呢？这就需要我们对已有信息进行系统的分析，并通过逻辑推理或者归纳类比来推测市场。信息包含了实体经济方面信息、交易信息、政策信息等。其中实体经济信息包含了国际国内宏观经济状况、行业状况、公司的实际运营情况等。交易信息是指证券市场本身的交易信息，如：量能、股价、市场运行情况等等。政策信息是指政府在经济活动中由于扮演一定的角色而出来的一系列财政、货币政策以及体制机制方面的改革等。在信息分析的过程中，我们必须对这几方面的信息进行系统理智的分析。其中实体经济的分析尤为重要，它可以使我们看到整个股票市场未来的大趋势，因为股票市场的本质是实体经济，股票市场是为实体经济服务的，它承担着配置资源和提高实体经济运行效率的作用，它是实体经济运行的晴雨表，我们可以通过对实体经济信息的分析来推测未来的股票市场。
通过对我国过去实体经济运行和股票市场运行情况进行分析，我们可以推测未来的市场会怎么走。我们国家自从改革开放之后，相继经历过了轻工业和重工业发展阶段。国家经济发展的目的是满足人民群众的物质和精神需求，人的需求是经济发展的源动力，其中物质需求首先要满足衣食住行需求，然后是提高生活质量的享乐消费需求。
改革开放之初，从计划经济进入市场经济后，人们的思想开始从原来的桎梏当中解放出来，对衣食有了更多样性的需求，这就刺激了衣食的供给，从而带动了我们国家轻工业的发展，例如：纺织、化工等行业。而在满足吃穿需求后，人们开始追求精神上和生活质量上的需求，因此这个时候出现了电视机、冰箱、洗衣机等家电企业，这个过程大概持续到1997年，这就是我国经济发展的第一个阶段，轻工业阶段。相对应的这个时期，我国股票市场也恰恰做出了相应的反应，轻工业企业的股票涨幅明显，例如：四川长虹股价在1997年达到历史最高峰。我国经济发展的第二阶段是重工业阶段，从1997年至2007年。在满足衣食需求之后，人们对“住”和“行”的需求增加，这就刺激了房地产和汽车行业的发展。而房地产和汽车行业产业链很长，又带动了煤炭、石油、钢铁、水泥、有色金属、机械、金融等一系列行业的发展，这一过程大概持续到2007年。在这个阶段发展过程当中，国家的基础建设投资、进出口贸易、房地产和汽车以及电子产品的消费推动我国经济总量不断创新高，GDP总量直逼美国、日本。经济总量的不断扩大带来对资源的无限需求，资源价格也不断创出新高。同时，股票市场上，房地产、汽车、金融、资源类股票的走势也达到历史高位。第三个阶段是2008年至未来一段时间，在第二个发展阶段，虽然我国经济取得了巨大进步，但是这是依靠粗放型的发展换来的，带来了严重问题，如：汽车、钢铁、水泥产能严重过剩，房地产市场泡沫，资源面临枯竭，环境恶化，人口老龄化，资源在国企垄断行业和民营企业分配不均，制度不完善等等。这些问题使发展不可持续，应该怎么解决呢？还是要分析人们未来的需求：未来人们的衣食住行问题解决了，主要是满足其提高生活质量的需求和享乐消费需求。这要求我们必须重视创新，必须推动经济结构调整来解决未来的资源短缺、环境污染等问题，并且大力发展第三产业（如旅游服务业）以满足人们的享乐消费需求。那么我国股票市场未来发展空间更大的应该是一些高科技、高创新、低耗能的企业。同时，应该看到，虽然人们有提高生活质量的需求，但是真正收入较高、能够实现这种需求的人民占总人口的少数，因为中国贫富差距较大，收入分配不公，导致居民消费需求不足。内需不足，加上出口形势严峻，我国未来几年经济增速放缓已成必然。
当前，我国经济增速下滑明显，经济转型与产业调整面临困难，通胀压力依然不减，失业率依然较高，同时还存在要素成本上升、污染加剧、钢铁等行业产能过剩等问题。因此，国家今年经济工作重点依旧是产业结构调整、推动垄断行业的改革以及政治经济体制改革，货币政策不会出现大的放松。所以股票市场不会出现趋势性的行情。中国经济制度需要第二次改革，解决现存的诸多问题。
参考文献
[1] 博迪.投资学.机械工业出版社，2009.
[2] 陈永生.投资学.西南财经大学出版社，2004.
作者简介：谢静丹（1987-），湖南省攸县人，西南财经大学证券期货学院金融硕士。
（责任编辑：刘影）
作者 谢静丹