试论经济收益能力与盈余质量的相关性
【摘要】随着我国经济发展速度的不断加快，企业自身经营与管理面临众多的财务与经济难题，如何有效管理经济收益，提高经济收益能力，以及处理好盈余质量的相关问题，对于我国企业与经济整体发展而言都是十分重要的研究课题。作者在文中主要以分析经济收益问题为主进行论述，还分析了经济收益的计量及其局限性、盈余质量的属性与两者相关性影响等内容。为研究经济收益能力与盈余质量奠定了相关的理论研究基础。
【关键词】经济收益 能力 盈余质量 相关性
一、经济收益的概述
「收益」是由经济学家亚当·斯密最早提出来的，收益指的是经济学分析之中的一种概念，是经济学基础理论的最早构成。亚当·斯密在 1776 年的《国富论》之中提出相关的理论观点，他认为：「收益是财富增加的一种标志，固定资本与流动资本之中可以允许消费的一部分就是收益」，大多数经济学家认为经济收益是补偿企业经营或者经济收入后的一种增量表现，德国学者林德尔提出了个人的观点，认为经济收益可以进行对比，是从一段时间到另一段时间内的经营收益总和，这些数值必须要统一起来，形成有效的资本完整性，是正向性的收入。
总之，经济收益指的就是期末与期初资本效用之间的差值与总额的差距，如果存在正差距和差值，那么原始投资的资本可以保存完整，还可以维持原始资本的价值，超出的部分都认定为经济收益的部分。例如在现实生活中我们利用现金进行投资，则现金的现实价值更具有市场潜力，现金的购买力得到了增强，对企业发展而言，企业可以利用在生产与经营过程中的原始资本价值，与市场发展机会相结合，改变投资状况，实现经济收益。这就是经济学中所提到的经济收益。
二、经济收益的计量及其局限
经济收益的观念在理论上逻辑推理严密，令人信服，能全面地反映资产收益的真实状况。经济收益正确地揭示了收益的本质：在一定的期间内，基于「实物资本保全」的思想而形成的生产经营过程的结果，即收益形成于收入实现、费用发生的过程，其实质是企业在生产经营过程中所创造的、财富的增加。
经济学上对收益的数量的确认，计量是关键的部分，其计量方法主要是通过企业在一定时期内的净资产与现值之间的一种差异化的转换，导致了计量因素受制于企业资产发展的价格限制，让经济收益的计量实际操作性失去了效果。因为资本所有者的投入原始资本与一定时期后的期末所有者权益资本的价值计量方式是有限制的，必须要按照预期的现金流的折现方式进行计算才能够保证收益原始投入资本与期末所有者权益资本的现金折现价值相等。其计量函数表示为：现在投入的现金数量、未来收回的现金数量、所经历的时间和不确定性。
经济学上的收益虽然在价值评估的时点上或者是经济收益评估的整个周期来看是有效的，但现阶段人们的计量方法、计算能力使其大受局限、不能满足现实需要，只能在理论上行得通。而人们认识收益、研究收益的目的很大程度上是因为通过对收益的计量能起到这样的作用：第一、投资人获得回报的依据在于投资人从开始投资到生产经营后期获得收益的开始，不会等到生产周期的结束是因为企业清算需要公平。第二、评价经营绩效的重要方式与手段是将所有权与经营管理权互相分离，保证企业的现代化特征，收益是评价企业家的经营管理业绩最直接的表现。
三、盈余质量的属性
第一、应计利润的质量，应计项目本身具有可操作性，因此降低了盈余信息与经济收益的相关性，证券分析可以帮助企业经济收益取得较好的盈余统计项目的具体数量，掌握好经营性现金流量在衡量企业经营业绩方面优越于净收益的指标，净收益数字之中包含很多预估计的项目内容，这些项目具有较强的操作性和主观性，而且高于经营性现金。
第二、盈余质量的持续性特点，持续性表现为企业财务状况与财务政策的稳定性，持续性越好的可以表现出盈余质量也越好，因为持续的盈余会再次发生，所以当期盈余与后期盈余在回归模型中，当期盈余的斜率作为盈余的持续性标准来判断盈余数量。斜率越大说明企业稳定性越好。
第三、可预测性特点，盈余质量的可预测性特点指的是盈余本身的预测能力，持续性是盈余质量的判断标准，可预测性的盈余可以被认定为是高质量的盈余，也是评估过程中的重要部分。
第四、价值相关性，这个特点主要来自原盈余解释投资回报能力的一种观点，解释力越强的盈余质量越高，盈余质量与股票收益之间存在一些正相关关系，盈余质量好的公司具有较高的盈余反映系数，对企业经营状况会有正面的影响。
四、经济收益与盈余质量之间的相关性影响
（一）经济收益人为作假引起的盈余质量隐患
人为作假是导致收益存在质量问题的关键，为了适应多变的环境，会计准则在制订前期会留有一定的空间，会计人员会根据实际情况制定出相适应的会计准则与会计政策。会计准则与会计政策本身具有弹性，但是也只是一种法定的基本规定，并不能精确度地划分经济收益，也不能过度地开发优化的经济收益数据，盈利只能保证在具有操作规范的限制内，但是一旦发生滥用弹性制度，逃避会计制度与会计规则，就会导致企业发展的问题不断出现，降低企业发展的可持续动力，给盈余质量带来很大的质量性问题。在企业经营中，很多人会为了盲目的追求利益，铤而走险，偷税漏税，盲目圈钱、利用会计收益的信息套取其他利益，谋取个人利益。盈余的质量被无限放大，经济收益的能力被无限提高，因此很多投资资金被吸引到一起，故意操作这些数据与利用财务政策进行造假的个人就获得了相应的资本。甚至还有人会利用关联交易，引诱资本的置换，跨国公司还运用经济收益的表面现象，虚夸企业的经营盈利能力，不断加强企业的资本扩充能力，转变了企业的发展方式。
（二）会计制度缺陷引起的盈余质量问题
由于现行会计制度本身的缺陷无法避免会计收益与真实收益之间产生距离。尽管会计收益是在严格遵循了会计准则和有关法律法规的前提下，在客观、公正、谨慎原则的指导下，运用会计的一系列专门方法而计量出的企业经营成果，但仍然不是企业的真实收益（经济收益）。现代企业资产构成和经营业务复杂多变，企业不能在每一报告期末清算其资产（包括实物、人力、声誉等形式），而企业的经济收益的计量依赖于对构成企业契约的未来经营所作的假定和对未来的判断为依据，这种估价的不确定性使经济收益的计量难以精确可靠。
所以现阶段企业经营与发展，凭借现有的计量得到的会计收益只能无限接近经济收益，会计估计的方式知识判断盈余质量的一个方面，会计制度存在的缺陷可以影响会计收益的计算，会计收益反映了经营成果，忽视了会计制度就会导致了收益高低的问题出现。
（三）经济收益能力引起的盈余质量问题
收益质量反映了企业报告期的收益水平和未来的收益能力的预期。企业在一定时期内盈利能力有强有弱，且对未来收益存在影响，故收益质量有优劣之分、变动趋势有好坏之别。
企业的经济收益能力可以通过以下几个方面衡量：第一、当期收益的数量多与少，企业经济收益水平的高低可以反映出来。经济收益很难进行估计与计量，但是一些学者认为会计收益与经济收益是同向增加的，相对于盈余质量也是一样的，盈余质量的能力强弱可以在同一家企业中得到不同的体现，还是需要结合本身的经营环境做出分析才能得出收益的真实状况。第二、经济收益的来源构成了企业的经营业务，企业经营收益是企业稳定发展的一种表现，经济收益能力保证了现阶段企业现金流的持续稳定发展，保证了企业的未来生长，对盈余质量也是一种有效的提高，然而一次性的或者是短暂的收益只能增加当期收益，降低盈余质量。第三、收益的风险敏感性就是收益水平对外部环境与企业管理的战略发展的敏感程度，收益风险的敏感性可以影响经济收益的长期能力，收益长期能力的降低，就会引起盈余质量的相关性问题的出现，导致盈余质量的下降。第四、收益的成长性就是企业保持稳定收益与平稳增长的能力，从战略角度分析，企业产品与市场的吸引力较强，企业的产期盈利能力较强，企业经济收益能力较多，会影响到企业的盈余质量。
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作者简介：蒋方欣（1988-），女，汉族，北京市人，现供职于中国银行股份有限公司北京市分行，中国人民大学财政金融学院 2011 年夏在职研究生，研究方向：金融投资。
（责任编辑：陈岑）
作者 蒋方欣