试析常见的企业投资决策分析方法应用
【摘要】企业投资决策分析方法的有效应用，可以从本质上对企业当前的现状、市场发展趋势、社会环境等方面进行分析，为企业提供科学、合理的投资决策意见，以便企业做出正确的投资决策。本文就几种常见的企业投资决策分析方法的应用进行分析和探讨，希望对于促进企业更好的发展有所帮助。
【关键词】投资决策 分析方法 EVA 非现金流量贴现技术
当前，社会竞争越来越激烈。企业要想在竞争激烈的社会中更好的发展，就需要具有准确的投资决策能力，提高企业投资决策效果，为企业创造更多的经济效益，促使企业抓住机遇、迎接挑战，在竞争激烈的社会中长期生存和持续发展。可以说，企业能否实现可持续发展，与企业投资决效果息息相关。为了保证企业提升投资决策效果得以实现，在企业中采用适合的、有效的、合理的投资决策分析方法是非常必要的。企业投资决策分析方法的有效应用，可以根据企业实际情况及外部环境，综合分析企业投资项目，进而制定适合的、有效的投资决策，提高企业投资决策效果。以下笔者就几种常见的企业投资决策分析方法应用进行分析。
一、EVA 与投资决策分析
EVA 是由美国斯特思·斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价与激励系统，以便于经营者知道公司的资金配置。EVA 即为税后经营利润减去债务成本和股本成本后的剩余收入，能够真正确定企业盈利、亏损抑或持平。在现代化的今天，我国很多企业都对投资决策予以高度重视，希望通过有效的投资决策为企业创造更多的经济效益。但即便企业尤为重视投资决策，依旧有很多企业投资决策失败。究其原因，主要在于企业财务会计只确认和计量债务资本的成本，而对于股份资本成本则作为收益分处理。这种方式不能真正意义上说明企业利润。财务会计只针对企业债务成本进行确认和计量，依据债务成本来衡量企业盈亏，未能从本质上来衡量企业盈亏，这使得企业领导者以债务成本计算的企业利润为依据进行企业投资决策，这必将会导致企业投资决策效果不佳。以 EVA 为企业投资决策，能够改善企业投资决策效果不佳的情况。EVA 是以企业债务成本和股本成本为基础，就企业营业利润进行确定和计量，最终得到的收入即为企业真实的盈利。若如得到的收入为正。说明企业盈利；若如得到的收入为负，说明企业亏损；若如得到的收入为零，说明企业的收入仅满足债权人和投资者的利益。
就以企业新旧设备改造来说，应用 EVA 可以从新旧设备使用年限。资本成本、新旧设备的投资利润率等各个方面进行详细的计算，确定旧设备的 EVA 值和新设备的 EVA 值，合理的衡量企业新旧设备的利用价值，进而确定企业是否投资新设备，是否继续使用旧设备，为实现企业最大化创造条件。
二、现金流量贴现技术
在现代化的今天，尽管现金流贴现技术没有非现金流贴现技术应用的效果好，但现金流贴现技术也能够为企业投资决策提出科学的、合理的意见，尤其是中小型企业。中小型企业在竞争激烈的社会中面对诸多的困难，应用非现金流贴现技术做出长远的投资决策，的确能够促进中小型企业向大型企业的方向迈进，但现金流量贴现技术的应用可以就当前企业投资决策提出建树性的意见，促使中小型企业更好的发展。因为现金流量贴现技术应用于中小型企业中，利用净现值法对企业的财务会计进行分析，明确中小型企业净现值。以此为依据对企业投资决策进行全面的、详细的分析和考虑，进而为企业提出有效的投资决策。所以说，尽管现金流量贴现技术对分析预测方法、分析手段等方面要求较高，但将其应用于中小型企业中也是非常适合的，能够充分发挥净现值法的优点并不显现净现值法的缺点，科学的、合理的分析预测中小型企业投资决策，为帮助企业做出正确的投资决策创造条件。
应用于企业中的现金流量贴现技术可以对企业资产价值进行评估，进而为企业投资决策提供最中肯的意见。对于企业资产价值的评估主要是：一是了解企业过去绩效，对投资资本回报率、经营业利润、投资者资金总额等方面进行计算，明确企业资产情况、信贷情况。二是对企业即将开展的投资项目进行预测，其中包括行业特点和竞争优势分析、自由现金流量预测、自销售预测等，评估投资项目的可行性和可靠性。三是资本成本估算。利用计算公式计算资本结构的目标市场价值权数、债务成本、权益成本，进而估算投资项目的投资成本。四是最终科学合理的评估企业投资项目的可实施性。
三、非现金流贴现技术
非现金流量贴现技术也是一种常见的企业投资决策分析方法，对于促进我国企业发展有一定的辅助作用。目前，非现金流量贴现技术主要以回收期法和会计收益率法为准。
（一）回收期法
运用回收期法进行企业投资分析预测、债务成本计算、收益计算等比较简单、快捷，可以为企业提出正确的投资决策意见。但是在利用回收期法进行企业投资决策分析过程中需要注意以下两方面。
其一是注意回收期后收益的控制。很多企业再利用回收期法完成企业投资决策之后，企业应当持续关注投资项目，持续进行投资项目的管理，这样才能够保证企业所投资的长期项目为企业创造更多的收益。
其二是决策者应当合理的规划投资项目。对于投资项目的选定不能仅以回收期做参数，还要综合考虑社会环境、企业承受能力等，进而选定最适合的投资项目，这样才能提高企业的经济效益。
（二）会计收益率法
会计收益率法是以会计收益率作为评价投资的参数。在企业中利用会计收益率法来进行投资决策应当结合企业会计报表、会计收入，计算企业会计收益率。以此为依据，分析各个投资项目，进而选择收益率最高的投资项目。需要注意的是利用会计收益率进行企业投资决策时若如出现异议，应当从现金流量和货币的时间价值来考虑项目投资，进而从收益最大化的角度来评价投资项目。
四、结束语
在社会竞争越来越激烈的当下，企业要想在社会中实现持续发展这一目标是非常困难的。此种情况下，企业需要不断加强其经济实力，以增强企业的竞争力，抵抗社会竞争，促进企业更好的发展。企业经济实力的增强，需要企业制定正确的、适合的投资决策，为企业创造更多的经济效益。对此，在企业中实施有效的、科学的投资决策分析方法是非常必要的。像 EVA 与投资决策分析、现金流量贴现技术、非现金流贴现技术等科学的、有效的投资决策分析方法应用于企业中，能够就企业的外部环境、内部环境、影响投资决策的因素等进行分析，进而为企业提供最中肯的投资决策意见，为企业创造更多的经济效益，推动企业更好的发展。所以说，科学的、合理的、有效的投资决策分析方法的应用对于促进企业更好的发展具有一定的推动作用。
参考文献
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作者 严开波