P2P 网络借贷监管的顶层设计探析

【摘要】P2P 网络借贷是一种依托于信息技术而形成的新型金融服务模式。金融危机后，我国政府加快了金融监管改革的步伐，提出了改革顶层设计的新概念。本文从我国 P2P 网络借贷的现实背景出发，探讨我国网络借贷监管的顶层设计问题。

【关键词】 P2P 网络借贷 监管 顶层设计

一、引言

我国自 2007 年成立第一家 P2P 网络借贷平台以来，P2P 网络借贷平台发展势头迅勐。根据我国网贷之家数据中心监测到的数据，全国网贷平台已超过 300 家，规模较大的 15 家网贷平台仅 2012 年一年的成交量就将近 100 亿元。P2P 网络借贷在为我国借贷市场带来活力与繁荣的同时，也因其身份模煳、法律监管缺失、内部治理不规范等问题留下了的巨大风险隐患。P2P 网络借贷在金融安排机制上具有天然的脆弱性，其为资金借出者提供了一种类似于传统的债券型的理财产品，贷款无担保性和贷款合同的无面签性增强了信用风险；贷款用途法律约束不足和贷后难于管理可能引发洗钱风险；信息技术和程序方面的因素也会增大操作风险；发生风险时缺乏其他金融机构给予的直接及时的流动性支撑，这会加大风险的传染性。最为重要的是，网络借贷作为一种新生事物，在我国基本上处于法律制度的监管空白区。国家目前尚未出台针对民间借贷中介的专门法律条文，对网贷借贷平台的监管职责划分难以定性。2012 年就发生了淘金贷、安泰卓越等多家网贷平台卷走投资者资金跑路的现象。随着我国对外开放程度的不断提高和金融领域改革的深化，必须提早做好网络借贷风险的监测和监管体系，防范外部风险的传染，促进金融稳定。因此，本文认为对我国网络借贷监管进行顶层设计是非常必要和急需的。

二、中国 P2P 网络借贷监管顶层设计的几个关键问题

P2P 网络借贷与传统金融工具相比，借助于网络的方便快捷和开放的特性，有利于缓解现有信贷资源的稀缺性造成的配置上的结构性矛盾，为中低端客户提供新的投融资渠道。但是 P2P 网络借贷具有信用创造功能，承载了转移信用规模、信用风险、操作风险和市场风险。P2P 网络借贷作为影子银行体系开发、设计、创造的新的信用工具，我们必须尽早对其信用分层构造、信用规模以及发生系统性风险和非系统性风险的概率分布进行全面研究，建立相应的监管机制，监测并预警其系统性风险和评估非系统性风险。

（一）P2P 网络借贷的信用层构和信用规模计量

对网络借贷的顶层设计需要在一定基础上展开，首先必须从理论上厘清网络借贷的内涵、功能、结构等基础要素，以全球视角来考察网络借贷产生发展的原因、现状和监管趋势，并系统考察我国网络借贷的产生、表现、发展和影响等问题。只有明确了网络借贷的发展基础，才能准确掌握其信用层构和信用规模。对网络借贷信用规模的测算，要基于经济与金融的基本关系原理，以现代金融统计理论为基础，参考国际金融组织的通行做法，综合应用金融机构与产品分类及计值方法，对其信用层构和信用规模进行科学计量。

（二）设计 P2P 网络借贷的风险监测评估和预警体系

P2P 网络借贷充分利用自身的信息化、平台化优势，不仅产品品种繁多，而且推出了类似证券竞拍、信托贷款、委托理财等针对微小借贷需求的特定产品，这实质上是向投资者提供一种金融理财服务。所以，对 P2P 网络借贷风险的监测评估和预警要在金融部门评估的框架内展开，将其作为金融体系整体稳定性评估的一个组成部分。要建立 P2P 网络借贷风险监测体系，首先要对其产生的各种风险进行识别和分析。P2P 网络借贷产生的风险主要有四类：信用风险、坏账风险、操作风险以及监管主体缺失产生的风险。其中信用风险又可以细分：无担保产生的风险、贷款合同无面签产生的风险和贷款用途法律无约束产生的风险。要对以上不同层构的信用风险建立监测指标和合成概率模型，开展风险概率评估；研究不同类型的风险传递放大机制、内部道德风险发生的条件和概率，从而建立监测网络借贷的风险的预警体系。

在经济全球化和信息技术飞速发展的背景下，我国的金融稳定会更多地受制于外部冲击。我国必须从金融制度建设上建立对网络借贷监管的统计监测、信用层构、金融工具计量及风险的预警体系。

（三）监管顶层设计的基本思路

网络借贷是金融创新的结果，作为影子银行体系的一个新形式，他对现有的监管体系的有效性带来了极大的考验。在美国，P2P 网络借贷是受证券交易委员会（SEC）证券监管的，网络借贷平台则视为是出售 P2P 这种投资理财产品的销售商，SEC 有权对其进行审查，并要求其登记备案。金融危机之后，美欧等相继成立了「影子金融监管委员会」，并有一些相应的监管立法出台，为影子银行体系的监管实践提供了参照。我国网络借贷监管框架的顶层设计，可以参考影子银行体系的全球监管框架的设计和改革趋势，结合我国网络贷款的现实情况，从而探讨我国 P2P 网络贷款体系改革与完善的路径。随着社会经济生活对互联网信息交换服务依赖性的不断加强，将网络信用纳入社会征信体系建设范畴显得刻不容缓，这也是金融网络化进一步发展的关键。从 P2P 网络借贷的审批来看，只有通信和工商是对网络借贷平台的管理部门，而这两家监管机构均未对民间借贷网络平台经营的金融业务做出任何特殊要求。通信管理部门侧重于对网站非法言论和内容的屏蔽；工商行政管理部门更侧重对网站形式的监管。鉴于网络借贷平台媒介的特殊性、虚拟性、快捷性，以及其风险的联动性与传染性，对网络借贷监管顶层设计的基本框架是：建立专门的网络借贷监管协作委员会进行协调监督，由人民银行、银监、工商、通信及司法等部门共同委任专家组成协作委员会，按照功能监管模式设立职能部门，包括风险监测、信用控制、机构统计、违规惩处等功能部门，同时将网络信用纳入人民银行的社会征信体系建设范畴，各部门要加强联动协作，及时预警和提示风险。网络借贷监管协作委员会受中国银行业监管委员会领导，按照功能监管对境内所有网络借贷平台进行监管。在监管框架内，网络借贷监管协作委员会重点监管市场准入与行为的合规性。

三、结论

P2P 网络借贷作为信息技术和借贷服务相结合的产物，为小微企业和个人提供了更经济、更快捷的融资渠道，有利于满足日益个性化的投融资需求，有利于促进多层次的社会投融资体系的形成。但是网络借贷像其他任何金融创新一样，在其诞生的初期都会遇到监管的空白，对其未来的发展关键是进行科学的引导和规范。在全球化条件下，国内的网络借贷平台受到国外网络借贷平台的影响，加上国内的巨大需求动力，快速增长是必然的。 因此，尽快组建与我国网络借贷情况相适应的监管架构，对我国整个金融体系的稳定具有重大意义。

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作者简介：李小开（1984-），男，汉族，河南周口人，河南大学工商管理学院金融学硕士研究生，研究方向：民间借贷。

（编辑：唐荣波）

作者 李小开