EVA 业绩评价在保险企业的应用

摘要：目前我国保险企业处于成长阶段，如何正确认识自身的企业价值对于企业发展至关重要。EVA 业绩评价体系相较于传统的绩效评价指标克服了对可持续发展及股东利益最大化经营目标的忽视，这也是 EVA 体系的实施意义。同时，也提出由于保险类企业本身特殊的业务特性使得在实施 EVA 评价体系时需要进行调整。

关键词：经济增加值；绩效评价；保险企业

中图分类号：F24

文献标识码： A

文章编号： 16723198（2013）13010402

1 引言

经济增加值（Economic Value Added，EVA）是由美国 Stern Stewart 咨询公司于 20 世纪 80 年代注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统，最后逐渐发展成一套以经济增加值为基础的企业价值评价指标体系。EVA 在企业的管理、决策、激励和评价体系中都起到了重要作用。从 20 世纪 90 年代中期开始，EVA 指标就被广泛的运用于国外大型企业，包括可口可乐、通用汽车、西门子、戴尔、美国邮政总署等等近 300 多家公司，从实施效果来看，EVA 的运用的确成功的帮助了企业降低资本成本，提高企业市场价值。在我国，2009 国资委通过了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，明确将 EVA 作为业绩考核基本指标之一。但是其实早在 2003 年建行就已经实施 EVA 为核心的业绩评价体系，由此看来，EVA 运用在金融企业是可行和必要的。

2 保险公司业绩考核现状

我国保险企业目前采取的业绩考核办法主要是依据《国有资本金效绩评价规则》，从企业经营状况、偿债能力状况、发展能力状况等方面考核。由于保险行业的业务特殊性，国内保险企业根据自身企业的发展状况各自制定了考核内容，但大致包括保险费用收入指标和经营效益比率两方面的财务指标。但是由于这些指标的短期收益等局限性并不能全面表现企业的价值，在绩效考核结果中存在偏差。

2.1 绩效考核评价目标不明

我国大多数保险企业对经营绩效考核并没有做出明确的定位，绩效考核的目的与考核的指标设计不能形成完整的统一，即使有相对应的，也是考察其短期经营效果，这也是造成保险企业中很多的考核指标频繁变动的原因，因此在考核企业市场价值及经营战略实施的状况上存在不稳定等缺陷。另一方面，一些企业虽然运用较为前沿的平衡计分卡业绩评价指标考核企业业绩，但由于其本身存在了多重目标的功能特征，而其非财务指标又难以量化，这使得企业在运用过程中难以准确实施。单从这方面讲，EVA 其单一价值取向的特点更具优势，其与股东价值最大化目标相对应。

2.2 绩效考核指标设计难以发挥激励作用

目前，企业将绩效考核作为员工薪酬激励的基础已经成为了普遍的共识，但是很多保险企业绩效考核指标的设定不符合实际需要，与员工奖惩措施失衡，造成了绩效考核结果功能使用上存在局限。当绩效考核无法发挥其激励惩罚的标杆作用时，其就严重影响了员工能力的发挥，无法保证企业资源的有效利用，进而影响企业的长远战略发展。

2.3 忽视业务结构及业务价值

我国保险行业目前正处于快速发展期，在股东业务成绩的压力下，很多保险企业都十分关注保费收入的增长和市场份额的扩大，但从实际效果来看，投资收益情况都不理想。在追求增大保费规模和市场份额时必然需要通过增加营业网点和拓宽业务来实现，这导致了大量资金无法真正使用在创造价值的部门。业务结构严重失衡的弊端在竞争激烈的市场是尤为突出的，体现在不能持续保持盈利水平。大量的资本投入在扩大企业规模上，但是资本难以充分发挥其应有作用，高居不下的营业费用和管理费用与所带来的经济效益不成正比，最终无法为企业带来应有价值。

同时，保险企业的基层保险经理为了执行上级的业务指标要求，盲目的追求保费收入，对业务质量没有给予足够的重视，在考察业绩时业务质量也没有将其列为参考内容，致使很多业务的后续管理中出现退保、投诉等问题，使企业不能在问题发生前有风险应对准备，不仅影响企业的收益，更影响了企业的形象，为企业发展带来负面影响。

3 EVA 评价体系的优越性

EVA（Economic Value Added，经济增加值）是经过调整的企业营业净利润扣除资本投入机会成本的合理估算后的余额，它不仅考虑了债务资本成本，也考虑了权益资本成本，使得最终结果体现了价值增加部分，真正反映了企业经营的效果。相较于传统的业绩评价指标，EVA 充分考虑了权益资本成本和资本结构，更准确的反应企业一段时期的创造价值，真实反映企业业绩。

3.1 EVA 体系的作用

使用 EVA 评价体系评估企业市场价值，对于薪酬激励、预算管理、战略规划等内容都提供了相应的决策依据。从理论上来说，EVA 体系考虑的时间价值与风险两个因素更有利于鼓励企业管理者进行可持续发展的投资决策，避免短期行为。在薪酬激励系统方面，讲 EVA 的增长衡量员工的贡献，将企业管理者、员工、股东等多方利益统一起来，有利于企业建立完善的薪酬激励制度，增强企业资本的利用率，实现最大化的管理效益。

3.2 保险企业引入 EVA 体系的意义

对于新型保险企业而言，追求价值最大化已经成为企业管理的明确价值目标。但是长期以来，我国保险企业在利润实现上并不理想，单纯依靠扩大保费规模来实现利润的方式已经不适应市场发展的客观需要。在中国保险市场，本土保险企业仍旧占有大部分的份额，但是与外资保险公司相比，中资保险企业普遍存在固定资本占比过高，资产流动性偏低以及偿付能力不足等问题。众所周知，保险行业是一个盈利周期很长的行业，目前我国保险公司的盈利周期一般处在 4 至 6 年左右，在此过程中股东需要不断注资，由此资本结构的波动程度也较大。

EVA 可以改变保险企业旧有的经营方式，改善业务结构。目前，我国保险企业的业务收入中机动车辆保险收入占有很大比例，这种过分依赖某一种产品的经营模式对企业经营产生巨大的风险隐患。在 EVA 运用中可以了解到提升企业价值是在业务中剔除有损公司价值的，发展有利于企业战略发展的业务，促进保险企业持续改善公司治理结构，真正准确的计量保险企业创造的真实价值。

4 EVA 体系在保险企业的运用

4.1 EVA 的计算

EVA 是一定时期的企业税后营业净利润与投入资本的差额，其中资本成本包括债务资本的成本和股本资本的成本。计算公式为：

EVA= 税后营业净利润-资本总成本 = 税后营业利润-调整后资本 × 资本成本率

如果 EVA 的值为正，则表明企业获得的收益高于为获得收益而投入的资本成本，即公司为股东创造了新价值；相反，则表明企业价值减少。

4.2 EVA 在保险企业运用

将 EVA 作为保险企业的发展战略和经营决策的核心评价体系，按照 EVA 的标准建立一套全面的绩效考核指标体系，而在实务运用中经常是将其与其他财务经营指标相结合，建立以股东价值最大化为目标的价值评价体系。从前述中看到 EVA 的实施是将可持续发展作为发展原则，并在此基础上实施企业流程再造，重组企业内部的组织架构，建立基于经济增加值的风险控制和资产管理体系。但是实务运用中，企业是将 EVA 借助其他分析工具全面完善企业绩效管理机制。运用 EVA 体系虽然能够走出利用会计利润进行价值计量的误区，实现基于经济利润的计量，但由于 EVA 从本质上来说仍是一个综合性的财务指标，其很难客观的反应一些非财务性问题。

由于保险公司的经营特殊性，EVA 实施过程中会有特别的处理方式。首先，保险企业日常经营中存在大量的流动资产和负债，这部分内容在 EVA 计算中的一般原则中是将予以调整剔除。但是对于保险企业来说，经营用流动资产及其占有成本不仅不应剔除更需要进行使用效益分析。另一方面，在保险公司的负债中，各种责任准备金占有巨大的比重。责任准备金的提取对保险公司的利润具有重大影响，这也是保险会计的显着特点。这些保险企业的特殊处理对 EVA 的整体运用不会产生多大的影响，因此，保险企业运用 EVA 是可行有效的。

EVA 比传统的业绩评价指标更能深刻的揭示企业效益和效率以及企业的价值创造能力。因此，我国保险企业作为重要的金融产业之一，应当重视 EVA 指标的研究，更重要的是其在保险企业实务中的应用，其必将提高我国企业对自身价值创造的深刻认识。

参考文献

[1] 韩镔.经济增加值（EVA）的概念、应用和深入分析[J].经营管理，2010，（2）.

[2]罗丽.EVA 在国有企业价值评估中的运用及应注意的问题[J].新疆财会，2010，（4）.

作者王世昕