南昌银行贵金属业务发展思考
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【摘要】黄金的双重属性即商品属性和货币属性，随着金融市场的不断发展，由于其具有的保值作用的特点，黄金作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识，商业银行纷纷开办黄金业务，黄金投资正成为当下人们家庭资产配置中重要的一部分。本文将介绍南昌银行黄金业务发展现状以及对业务发展过程中出现的一些问题进行的思考。
【关键词】南昌银行贵金属黄金投资
一、南昌银行贵金属业务现状。
（一）业务简述
南昌银行于2010年开展“优盛理财•金满堂”业务，利用银行网点代理销售和回购贵金属业务，目前与我行合作的黄金生产流通加工企业有紫金矿业集团（厦门）投资有限公司和国家黄金集团有限公司。
（二）产品种类
南昌银行代销的贵金属产品有紫金矿业贵金属系列产品和国金黄金贵金属系列产品。
紫金矿业贵金属系列产品有投资金条、小金砖、小黄鱼、银条等产品。其中实物黄金产品成色为AU9999，包括10克、20克、30克、38克、48克、68克、98克、120克、200克、500克、1000克等11个规格；白银产品成色为Ag999，规格为50克。国金黄金集团有限公司系列产品目前有生肖邮票银砖等多个品种。南昌银行代销的贵金属产品工艺精美，品质优良，既可馈赠亲友，又适宜收藏。
（三）业务操作
报价单位：人民币元/克。销售网点：目前在本行南昌市区销售。
（四）产品优势
（1）价格公开：产品售价每日均公开，透明度高。
（2）购买方便：购买时只需持南昌银行金瑞卡，在本行指定网点或柜台，按本行当日公布的挂牌价格购买即可。
（3）品种丰富：本行代销的贵金属产品较多，能有效满足投资者投资、馈赠和收藏等需求。
（4）回购业务和代保管业务：本行已对部分投资金条产品开展回购业务和代保管业务。
二、中国黄金投资市场当前的现状
从2011年开始，中国黄金市场从审批制转变到了核准制，中国黄金市场市场化的标志是2001年上海黄金交易所成立。自此以后，黄金交易全部进入了黄金交易所交易，包括黄金的生产单位和用金单位。从此，这一项措施改变了我国黄金一直以来由国家收购的状况，也让中国的黄金市场进入了一个新的活跃期。总的来说，我国的黄金投资市场和其衍生品相对来说还处于探索阶段，黄金投资的渠道还很狭窄，可选择的品种不多，主要仍以实物黄金和纸黄金为主，由此看来这两种方式也是当前我国的黄金投资市场的主要投资方式。
（一）实物黄金主要的投资品种有金条、金块、金币等，这三种投资行为都会产生实物黄金交割的黄金投资行为。实物黄金投资的形式主要是金行出售金饰、金条、金块和中国金币总公司铸造的熊猫普制金币，以及各大商业银行发行的黄金投资产品。例如：中国工商银行推出的黄金投资理财项目——“金行家”。这是一项个人实物黄金以纸黄金交易方式买卖黄金的投资理财产品，它的交易有真正的实物黄金作为支撑，而交易的价格直接由上交所实时金价决定。此外还有中国建设银行的推出的黄金投资理财产片——“龙鼎金”、招商银行推出的——“高赛尔金条”、中国农业银行的——“招金进金”等，这些银行都具有黄金投资产品的发行和黄金回购的能力。
（二）纸黄金投资业务。纸黄金即投资者按银行报价在账面上买卖的“虚拟”的黄金投资产品，银行则按买卖价格点差收取交易费用。国内开展纸黄金业务主要是工行的“金行家”人民币与美元黄金产品，中国银行“黄金宝”、建行“账户金”。纸黄金作为黄金投资的另一种主要形式，它具有流通快、变现强、费用少、入门低等多重特点但投资者不能提取实物黄金是其最明显缺点。
在形成了全新的黄金投资市场后，上海黄金交易所场内黄金交易更加活跃，成交量日趋增长。从上海黄金交易所发布的市场报告数据来看，2010年上交所黄金交易总量达6000余吨、铂金达55吨，交易金额总计二万亿元人民市。国内权威机构发布的数据表明，目前国内二成的居民愿意将个人的一到三成个人金融资产作為黄金投资。按照目前居民存款问题15万亿估算，我国完全开放黄金投资市场其资金总量可达3000亿-9000亿元，市场容量巨大。
综上所述，我国的黄金投资市场实物黄金、纸黄金两大投资系列已形成，并形成了四种黄金投资经营管理模式：工行与上交所合作的代理经纪商模式、建行和中行的做市商模式、招行与高赛尔公司的代理销售模式以及金币公司与特约经销高的特约经销模式。
三、南昌银行贵金属业务展望
（一）南昌银行目前仍以实物黄金投资为主，现在的国内大多数商业银行都是如此，实物黄金的投资风险在市场上而言相对较小，投资者只是做多不能做空，我们相信随着中国金融逐步迈向国际化，黄金投资市场国际化也指日可待。正如人行周小川行长所说，中国黄金投资市场今后将以金融交易为主，且黄金衍生产品将成为黄金投资的重心。
（二）南昌银行已与深圳发展银行合作开展黄金现货延期交易，南昌银行可以利用深发行的支付平台和经营机构来延伸上交所的交易网络，为黄金投资者提供如代理买卖、存保和结算服务等多种服务，为投资交易提供便利，吸收更多资金进入市场，最终扩充黄金交易市场总量。同时南昌银行可充当做市商角色，用多余头寸调剂国际市场，可从中获取差价赚取利差。瑞士苏黎世黄金市场的成功经验值得我们借鉴，它在国际上的地位仅次于英国伦敦，但它没有正式的组织结构，它由瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士联合银行负责清算结账，它不仅可以为客户进行代行交易，还可以进行黄金交易。
（三）积极创新黄金衍生产品是南昌银行业务发展的当务之急。黄金投资、黄金信贷、黄金中介是当前国内银行主要的黄金业务种类。黄金投资主要有黄金现货买卖与个人黄金投资。黄金信贷主要包括黄金项目融资、黄金拆借、黄金清算等。而黄金中介业务包括黄金收购、交割、租赁等。目前工行、中行、建行开办了黄金衍生产品业务。市场接受程度低、风险高、人才匮乏等缺点制约了黄金衍生产生的创新和发展。随着我国黄金市场规范的逐步完善，我们相信黄金衍生产品将在黄金投资市场开拓一片新的局面。
四、结束语
由于政策性原因造成我行黄金消费市场近二十年的消费断层，但民间长期以来形成的黄金情绪依然让我国黄金投资市场异常繁荣。作为黄金生产和消费的中国，相比国外成熟的黄金投资市场，仍有许多不足的地方。随着中国金融制度的完善和投资市场开放的提升，以及各商业银行全面推广，相信中国金融主流投资方向将向远期、期货、期权等多种衍生产品发展，获利途径的多样化也使得个人投资者在黄金投资市场上的投资品种更加丰富。国内黄金市场的稳定要靠更多的规避风险金融工具，黄金开采、生产和销售企业要通过黄金衍生产品降低风险，我们相信，随着我们金融制度的完善、黄金市场进一步规范，黄金投资市场将在金融体系中发挥越来越重要的作用。
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作者简介：赖一波（1980-），男，江西萍乡，本科，经济师，研究方向：银行与金融 。朱艳清（1985-），女，江西萍乡，在读研究生，助教，研究方向：电子商务与金融。
（责任编辑：陈岑）
作者 赖一波 朱艳清